20260303-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_757kb

报告摘要

港股市场策略周报总结（2026.02.23-2026.03.01）

核心内容概述

本周港股市场整体表现稳健，呈现结构性分化。能源板块领涨，而科技股承压。市场情绪在政策支持与资金流动之间有所波动，同时受到国际局势影响。

市场表现回顾

指数表现

恒生综指：+0.42%
恒生指数：+0.82%
恒生科技指数：-1.41%

行业表现

上涨行业：9个
下跌行业：3个
跌幅较大的行业：
- 医疗保健业：-4.95%
- 非必需性消费：-1.82%
- 资讯科技业：-0.98%

股票类型表现

大盘股、成长股、价值股表现占优
中小盘股表现较稳健，但科技股跌幅较深

市场估值水平

恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为88.09%，接近5年均值向上一个标准差
估值水平整体偏高，但仍处于合理区间

市场回购统计

周回购数据总汇

回购公司数量：39家（较上周增加9家）
总回购金额：9.82亿港元（较上周提高7.08亿港元）

回购金额前十大公司

证券代码	证券简称	回购金额（万港元）	回购数量（万股）	回购占比
1810.HK	小米集团-W	39,998.90	1,129.40	0.04%
0175.HK	吉利汽车	21,085.72	1,277.10	0.12%
9899.HK	网易云音乐	7,498.87	47.70	0.22%
0656.HK	复星国际	4,823.54	1,302.70	0.16%
1519.HK	极兔速递-W	3,896.14	382.60	0.04%
9987.HK	百胜中国	3,860.14	8.94	0.03%
6682.HK	范式智能	3,037.70	75.30	0.14%
2400.HK	心动公司	2,440.58	31.90	0.06%
2431.HK	佑驾创新	1,995.60	133.30	0.32%
9890.HK	贪玩	1,479.84	75.20	0.14%

回购行业分布

回购金额最多的行业：信息技术行业（5.17亿港元）
回购公司数量最多的行业：
1. 信息技术：14家公司
2. 可选消费：10家公司
3. 医疗保健：8家公司

南向资金统计

净买入前十大公司

序号	证券代码	证券简称	行业	净买入金额（亿元）
1	0700.HK	腾讯控股	信息技术	146.77
2	9988.HK	阿里巴巴-W	可选消费	52.66
3	3033.HK	南方恒生科技	信息技术	47.45
4	1810.HK	小米集团-W	信息技术	42.69
5	3690.HK	美团-W	可选消费	42.21
6	9626.HK	哔哩哔哩-W	信息技术	15.82
7	0883.HK	中国海洋石油	能源	15.29
8	2423.HK	贝壳-W	房地产	14.93
9	0981.HK	中芯国际	信息技术	11.94
10	0939.HK	建设银行	金融	11.57

净卖出前十大公司

序号	证券代码	证券简称	行业	净卖出金额（亿元）
1	2899.HK	紫金矿业	材料	-16.98
2	0358.HK	江西铜业股份	材料	-10.90
3	2318.HK	中国平安	金融	-10.46
4	1378.HK	中国宏桥	材料	-8.61
5	0425.HK	敏实集团	可选消费	-6.78
6	9926.HK	康方生物	医疗保健	-6.54
7	1208.HK	五矿资源	材料	-6.39
8	2601.HK	中国太保	金融	-6.21
9	0966.HK	中国太平	金融	-6.14
10	6869.HK	长飞光纤光缆	信息技术	-5.12

宏观环境跟踪与展望

基本面

国内经济：仍处于筑底期，但春节假期经济数据有所修复，消费回暖，地产销售转正
政策面：科技创新和扩大内需是后续政策重点，政治局会议强调实施更加积极有为的宏观政策

资金面

美联储动态：3月维持利率不变的概率超9成，4月累计降息25个基点的概率为22.6%
美国经济数据：2月Markit制造业PMI初值为51.2，服务业PMI初值为52.3，综合PMI初值为52.3，显示美国经济增长放缓
南向资金：净流入67.05亿港元，环比减少210.95亿港元，但整体仍保持净流入态势

情绪面

美伊冲突升级：短期内资金避险情绪占主导地位，市场波动可能加剧

板块配置建议

看好板块：
- 新能源：行业相对景气，受益于政策利好
- 创新药：受益于政策支持及行业复苏
- AI科技：受益于科技创新政策
- 低估值国央企红利板块：业绩和股价稳健，政策利好
- 香港本地银行、电信及公用事业红利股：基本面相对独立，受益于降息周期

总结

本周港股市场整体表现稳健，但结构性分化明显，能源板块领涨，科技股承压。市场估值处于偏高区间，但仍在合理范围内。南向资金净流入67.05亿港元，虽环比减少，但整体仍保持净流入。美联储3月维持利率不变概率较高，美国经济数据疲软，科技股面临压力。国内经济数据有所修复，政策面继续强调扩大内需与科技创新。美伊冲突升级影响市场情绪，资金避险情绪升温。建议关注新能源、创新药、AI科技等受益于政策与行业景气的板块，以及低估值国央企和本地银行、电信、公用事业等具备稳定现金流的红利股。