20240809-中原证券-农林牧渔行业月报_猪价加速上行_宠物食品出口数据同环比双增_15页_1mb

农林牧渔行业月报总结

1. 行情回顾

2024年7月，农林牧渔（中信）指数下跌0.34%，跑赢沪深300指数的下跌幅度（0.57%），在中信一级行业中排名第18位。子行业中，水产捕捞表现较好，宠物食品板块跌幅较大。个股方面，晓鸣股份、保龄宝等表现突出，而华统股份、乖宝宠物等则表现不佳。

2. 重点子行业分析

生猪养殖
7月全国生猪均价环比上涨18.4%，同比上涨31.67%，猪价持续上行的主要原因是生猪供应收紧及反倾销调查的综合影响。能繁母猪存栏环比增加10.5%，但同比降幅较大。养殖盈利水平迅速回升，自繁自养盈利达40458元/头，外购仔猪盈利也显著提升。预计下半年猪价仍有上涨空间，相关公司如牧原股份、温氏股份看好。

白羽鸡
7月肉鸡出栏量环比增长15.9%，毛鸡均价环比涨3.5%。在饲料成本逐步回落的趋势下，白羽鸡肉鸡价格有望打开反弹空间，上游盈利持续改善，行业进入可能的上行周期。

宠物食品
出口数据持续向好，2024年6月宠物食品出口数量同比增长57.73%，出口金额增长34.76%。随着养宠家庭渗透率的提升和消费水平的改善，宠物经济前景广阔，相关公司如乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份值得关注。

3. 投资建议

行业估值仍处于低位，农林牧渔板块预期将迎来估值修复机会。分析师维持行业“强于大市”评级，推荐关注：

• 生猪养殖龙头：牧原股份（002714）、唐人神
• 白羽肉鸡相关：海大集团（002311）
• 宠物食品企业：乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）

4. 风险提示

价格大幅波动、疫病、食品安全、生物育种商业化不及预期等风险依然存在。

国内农业大省河南亦在政策扶持和技术升级方面持续发力，对于区域农业企业亦构成增长潜力。