20250622-开源证券-农林牧渔行业周报_供给收缩已至支撑猪价上行_618宠物食品龙头表现亮眼_14页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2025年6月22日）

核心内容概述

2025年6月13日至6月20日期间，农林牧渔行业整体表现不佳，农业指数下跌3.13%，跑输上证指数2.63个百分点。生猪、白羽鸡、水产品等价格波动显著，部分农产品如玉米、豆粕、糖类价格环比上涨，宠物食品板块则因出口金额微降而领跌。行业分析师认为，供给收缩已对猪价形成支撑，且宠物食品国货品牌在618期间表现亮眼，未来行业投资逻辑有所改善。

主要观点

1. 生猪市场

• 猪价走势：全国外三元生猪均价14.22元/公斤，环比上涨0.20元/公斤；白条肉均价18.56元/公斤，环比上涨0.15元/公斤。
• 供给端：生猪供给缺口已传导至市场，6月及2025Q3猪价均存在供给收缩支撑，预计猪价中枢将上移。
• 短期影响：暴雨天气短期支撑猪价，但6月下旬可能面临集团出栏、泡水猪出栏及散户大肥抢出栏等压力，猪价或阶段性承压。
• 出栏均重：涌益样本生猪出栏均重128.28公斤/头，周环比下降0.54公斤/头，同比上升2.29公斤/头。
• 二育情况：二育入场积极性提升，行业二育栏舍利用率提升至45%，环比+7pct。

2. 宠物食品市场

• 出口表现：2025年5月我国宠物食品出口金额1.27亿美元，同比微降0.39%，但环比增长12.81%。出口单价同比+5.43%，环比+8.69%。
• 国货崛起：618期间，国产品牌表现突出，乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等品牌在京东和天猫平台销售领先。
• 行业前景：宠物食品市场持续增长，预计2025-2028年中国宠物食品市场规模CAGR达9.64%。

3. 饲料市场

• 饲料产量：2025年5月全国工业饲料总产量2770万吨，环比增长0.6%。
• 饲料价格：配合饲料、添加剂预混合饲料价格环比上涨，浓缩饲料价格环比下跌。
• 大宗农产品价格：玉米、豆粕、糖类价格均出现环比上涨趋势，为饲料行业提供支撑。

4. 市场表现

• 农业板块表现：农业指数下跌3.13%，宠物食品板块跌幅最大。
• 个股表现：邦基科技、雪榕生物、ST景谷领涨，部分企业如海大集团、禾丰股份表现不佳。

5. 风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行压力可能影响消费。
• 疫病风险：动物疫病的不确定性可能对养殖业造成冲击。
• 政策风险：政策调控可能影响产能及猪肉供给。

关键信息

价格跟踪

• 生猪价格：外三元均价14.22元/公斤，猪料比价4.23:1。
• 白羽鸡价格：鸡苗均价1.86元/羽，毛鸡均价7.12元/公斤。
• 水产品价格：草鱼价格16.41元/公斤，鲈鱼价格38.00元/公斤，对虾价格23.00元/公斤。
• 大宗农产品价格：玉米期货结算价2407元/吨，豆粕期货结算价3070元/吨，NYBOT11号糖收盘价16.53美分/磅，郑商所白糖收盘价5720元/吨。

政策与市场动态

• 5月饲料生产：全国饲料产量同比增长6.9%，配合饲料、添加剂预混合饲料增长显著。
• 5月粮食进出口：进口粮食0.1655亿吨，同比增长4.7%；进口大豆0.1392亿吨，同比增长36.2%。
• 巴西禽流感：巴西宣布本轮高致病性禽流感疫情结束，对全球禽类市场影响减弱。

投资建议

• 生猪板块：推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
• 饲料板块：推荐海大集团、新希望等。
• 宠物板块：推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

图表目录摘要

• 图1-3：猪价走势及暴雨影响分析
• 图4-6：生猪出栏均重、二育利用率及肥猪溢价
• 图7-10：宠物食品出口及618销售表现
• 图11-13：农业指数与宠物食品板块跌幅
• 图14-18：生猪、白羽鸡、黄羽鸡及水产品价格波动
• 图19-22：牛肉及水产品价格
• 图23-26：大宗农产品价格走势
• 图27-28：猪肉与鸡肉进口量
• 图29：饲料产量变化

行业展望

• 生猪：供给收缩支撑猪价上行，预计2025Q3猪价中枢持续上移。
• 宠物食品：国货品牌在618期间表现亮眼，出口单价增长，消费理性化趋势增强。
• 饲料：国内饲料生产受益于禽畜消费回暖，海外需求强劲，支撑价格。
• 风险因素：需关注宏观经济、疫病及政策调控对行业的影响。

结论

农林牧渔行业在2025年6月中旬面临一定压力，但生猪供给收缩支撑猪价，宠物食品板块国货崛起逻辑持续强化，饲料行业受益于国内外需求。分析师对行业整体持“看好”态度，认为未来行业有望超越市场表现。