8月财政数据点评：财政支出延续为负，地方拖累财政支出增速-240923-联储证券-13页_1mb

2024年8月财政数据点评总结

收入负增主因高基数

1-8月国家财政总收入14.78万亿元，同比增长-26%，主要受中小微企业缓税入库和减税政策影响。收入进度仅完成66%，低于五年同期水平。税收收入累计同比增速-53%，降幅边际收窄；非税收入同比增长117%，增速下降。

分税种表现

1. 增值税：累计增速-49%，高基数拉低增速。
2. 企业所得税：增速-5%，放缓但仍为负。
3. 消费税：增幅42%，收窄反映消费修复承压。
4. 个人所得税：增速-52%，五年表现疲软。
5. 土地增值税、契税、车辆购置税：均属于负增长，显示房地产不景气及汽车消费压力。

支出结构差异显著

支出累计增速15%，同比下滑1个百分点。中央财政强势拉动（增速9.1%），地方支出仅0.3%。民生类支出疲软，基建类支出增速边际下降。

政府性基金持续负增

土地出让金收入同比增速-254%，直接吞噬政府性基金收支。专项债8月发行进度65.9%，虽提速但五年仍偏慢，未来仍将提供支持。

政策建议与风险

报告建议通过财政发力辅助消费修复、稳增长。风险提示基本面复苏不及预期、宏观政策大幅调整。

后续展望

专项债将继续维持高位，需通过积极财政政策推动完成全年目标。核心在于平衡财政收入与支出结构，并针对性支持消费领域。