20240724-中泰证券-2024年6月财政数据解读_财政支出仍待发力_9页_669kb

财政数据分析总结

分析师：张德礼
报告主题：2024年6月财政数据解读
报告日期：2024年7月24日

财政收入分析

2024年上半年，全国一般公共预算收入同比增长-28%，与前值持平，中央收入下降72%，地方收入微增9%。2024年6月，收入同比增速收窄至-26%，主要受企业所得税（-268%）、个人所得税（-40%）和增值税（-25%）拖累。消费税小幅增长45%，反映成品油、卷烟和酒类产销上升。其他税种中，关税和进口货物增值税同比下降，出口退税同比增长136%，契税收入下降211%，显示房地产市场下行。收入完成进度518%，低于历史均值。

财政支出分析

2024年上半年，公共财政支出同比增长20%，但6月增速转负至-30%，基建相关支出如环境保护和交通运输下降明显，民生支出如教育、文化和卫生健康也减速。债务付息支出累计同比65%，较前值回落。支出完成全年进度478%，低于往年水平。

政府性基金与专项债

政府性基金收入同比下降153%，支出下降176%，主要由于国有土地使用权出让收入减少。2024年上半年，专项债发行仅占全年38%，进度低于往年，预计三季度将加速发行，以支撑财政支出增长。

综合结论：广义财政支出增速降至-28%，反映当前财政压力，风险包括经济复苏不及预期和政策变动。