20210725-天风证券-一周煤炭动向_秦港及北方港库存低位_动力煤价易涨难跌_19页_2mb

报告摘要

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年7月23日煤炭行业的市场动态，包括动力煤、焦煤、焦炭的价格变化、供需情况、库存水平及行业政策影响，并对煤炭板块的个股表现进行了回顾。整体来看，煤炭市场在供需紧张、政策影响及天气变化等因素作用下，呈现稳中偏强的运行态势。

主要观点与关键信息

1. 动力煤市场

价格走势：
- 港口：秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为942元/吨，与上周五持平。
- 产地：山西大同南郊5500大卡车板价为892元/吨，较上周五上涨32元/吨。
- 进口：广州港澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为1065元/吨，与上周五持平。
供需情况：
- 供给端：鄂尔多斯部分煤矿煤管票紧张，榆林地区安全检查较多，整体供应趋紧。
- 需求端：降雨减少了错峰用电规模，但电厂日耗仍维持高位，多数电厂可用天数在10-15天，部分低库存电厂加快补库。
- 运输影响：暴雨导致部分运输受限，发运成本倒挂，贸易商发运意愿不强。
库存水平：
- 秦皇岛港库存为357万吨，较上周下降18万吨，同比下降175万吨。
- 电厂库存处于低位，对煤价形成支撑。
预测：短期煤价有望稳中偏强运行，后期需关注天气及政策变化。

2. 焦煤市场

价格走势：
- 港口：京唐港主焦煤价格为2450元/吨，较上周五上涨150元/吨。
- 产地：山西吕梁主焦煤市场价为1800元/吨，河北邯郸主焦煤车板价为1960元/吨，河南平顶山主焦煤车板价为1580元/吨，山东枣庄1/3焦煤车板价为1450元/吨。
供需情况：
- 供给端：主产地煤矿7月复产不及预期，开工率较前期高点仍有约10%的差距。
- 需求端：焦企开工维持高位，原料煤库存被动去库，部分区域因暴雨影响铁路发运，导致供应紧张。
库存水平：
- 国内100家样本焦化厂炼焦煤库存为740.22万吨，较上周下降5.05万吨，可用天数为15.75天，较上周增加0.19天。
预测：短期内炼焦煤市场偏强运行，后期需关注焦企补库情况。

3. 焦炭市场

价格走势：
- 天津港一级焦平仓价为2720元/吨，与上周五持平。
- 唐山二级冶金焦到厂价为2600元/吨，与上周五持平。
供需情况：
- 供给端：受环保督查影响，焦企开工负荷下降，焦化厂综合开工率为74.01%，较上周下降1.45%。
- 需求端：下游钢厂受宏观调控影响，限产预期较强，高炉开工率持续下降，全国高炉开工率为57.60%，较上周下降0.97%。
库存水平：
- 110家样本钢厂焦炭库存为441.64万吨，较上周下降24.89万吨。
- 100家独立焦化厂焦炭库存为44.84万吨，较上周增加5.71万吨。
- 港口库存为165万吨，较上周下降11.2万吨。
预测：短期内焦炭市场偏稳运行，后续需关注钢厂需求变化。

本周市场表现

行业指数：中信煤炭指数周上涨36.15点，涨幅1.68%，位列29个中信一级板块涨幅第9位。
个股表现：
- 涨幅前五：华阳股份（+17.10%）、美锦能源（+16.69%）、宝泰隆（+4.78%）、盘江股份（+4.58%）、陕西黑猫（+4.33%）。
- 跌幅前五：云维股份（-4.28%）、淮北矿业（-2.49%）、ST大洲（-1.96%）、中国神华（-1.71%）、山煤国际（-1.58%）。

行业热点追踪

库存低位：秦港及北方港库存处于低位，秦皇岛港库存跌破350万吨，对煤价形成支撑。
水电发电量：6月水电发电量同比下降5.6%，主要受降水量偏少影响。
煤矿安全检查：河南省开展煤矿安全大排查，时间跨度为7月15日至9月30日。
进口煤情况：6月中国进口煤量同环比均增，加拿大成为第三大进口来源，增幅显著。
湖南电厂耗煤量：6月湖南统调电厂耗煤量同比增加64.8%，省内电煤可用天数超过23天。

风险提示

宏观经济大幅下滑
煤价大幅下跌
焦炭限产不及预期
政策性调控煤价
新增产能大量释放
进口煤政策收紧
榆林地区煤管票放开

投资评级

行业评级：强于大市（维持评级）
股票投资评级：买入、增持、持有、卖出（依据相对收益预期）
行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市（依据行业指数预期）

总结

2021年7月23日，煤炭市场整体呈现稳中偏强趋势，动力煤和焦煤价格均有所上涨，焦炭市场则相对平稳。供给端因煤矿安全检查、天气影响及部分区域复产不及预期，整体偏紧；需求端则受到环保政策、限产预期及电厂补库需求影响，部分区域需求有所下降。库存水平普遍偏低，对价格形成支撑。未来需密切关注天气变化、下游需求及政策动向，以判断市场走势。

展开完整摘要