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棉花期货周报总结（2021年11月12日）

核心内容

1. 市场概况

• 郑棉2201合约：本周期价维持整理，周度跌幅约0.35%。
• 现货市场：棉花现货价格为22600元/吨，较上周上涨332元/吨；棉纱现货价格为30050元/吨，较上周下跌330元/吨。
• 供需状况：全球棉花产量预期调增，消费量调减，期末库存调增，整体数据偏多，对棉价形成压力。
• 国内供应：新疆棉花进入集中加工阶段，市场可用棉数量增加，储备棉轮出持续，进口棉可能增加，供应逐步宽松。
• 成本支撑：新棉成本高企，对棉价形成支撑。

2. 多空因素分析

利多因素

• 国家棉花市场监测系统调查显示，2021年棉花总产量预计为568.0万吨，同比下降4.5%，但较6月份调查结果提高10.2万吨。
• 美国农业部11月报告中，全球棉花产量调增32.7万吨至2651.7万吨，消费量调增15万吨至2702万吨，期末库存调减4.3万吨至1892.7万吨，库消比继续下滑。
• 新疆棉花加工量增加，但同比仍下降17.2%，显示新棉成本仍高。

利空因素

• 美国10月出口销售净增13.91万包，但较前一周下降61%，较前四周均值减少51%。
• 纺织企业纱线、坯布开机率上调，但产成品继续累库，订单需求未明显改善。
• 9月中国棉纺织景气指数为48.06，小幅下降1.99，开始低于枯荣值。

3. 价格走势

• 国际棉花现货价格指数（Cotlook A）：截止11月11日，为127.55美分/磅。
• 中国棉花价格指数（3128B）：截止11月12日，为22268元/吨，较上周上涨332元/吨。
• 新疆棉花现货价格：23250元/吨。
• 河北棉花现货价格：22050元/吨。
• 籽棉收购价格：全国平均为5.04元/斤，新疆为5.34元/斤，内地为4.90元/斤，整体持稳。
• 进口棉花价格：滑准税港口提货价（M）为20883元/吨，配额港口提货价（1%）为20782元/吨。
• 进口棉纱价格：C21S为25372元/吨，C32S为28978元/吨，JC32S为31190元/吨。
• 棉花与棉纱价差：截止11月12日，为7665元/吨，近五年价差开始降至均值附近。

4. 储备棉轮出

• 储备棉成交情况：10月8日至11月11日，储备棉累计成交约42万吨，平均成交率为60.5%，折合3128成交均价为20415.52元/吨。
• 成交均价下调：本周储备棉轮出成交均价有所下调，对市场形成压力。

5. 天气影响

• 新疆天气：19日前后，北疆大部、哈密市北部将有一次降雪降温天气过程，可能影响棉花采摘和加工进度。

主要观点

• 当前棉花市场基本面变化不大，新棉成本支撑强劲，但供应逐步宽松，导致棉价维持整理。
• 国内棉花现货价格上涨，但棉纱价格下跌，价差维持高位，反映下游需求疲软。
• 美国出口销售数据疲软，全球供需数据偏多，对国际棉价形成压力。
• 储备棉轮出持续，市场供应增加，但价格仍受成本支撑。
• 纺织企业开机率上调，但订单有限，库存继续累库，对原料采购持谨慎态度。

操作建议

• 郑棉2201合约：短期建议在20400-22000元/吨区间高抛低吸，操作上以短线为主，关注市场供需变化和天气影响。

关键信息

• 本周郑棉2201合约周度跌幅约0.35%，现货棉花价格上涨332元/吨，棉纱价格下跌330元/吨。
• 全球棉花产量调增，消费量调减，期末库存调增，整体数据偏多。
• 新疆棉花加工量增加，但同比仍下降，显示新棉成本高企。
• 储备棉轮出持续，成交均价下调，对市场形成压力。
• 纺织企业开机率上调，但订单有限，库存继续累库，对原料采购持谨慎态度。
• 棉花与棉纱价差维持高位，反映下游需求疲软。
• 天气影响可能延缓新疆棉花采摘和加工进度，对供应产生一定影响。

数据来源

• 国家棉花市场监测系统
• 美国农业部（USDA）
• 瑞达期货研究院
• 中国天气网
• 中棉协