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棉花期货周报总结（2022年1月14日）

核心内容

周度数据概览

多空因素分析

利多因素：

• 纺织企业纱线、坯布开机率上调，纱线库存下降明显，产成品累库放缓。
• 美国农业部（USDA）下调2021/22年度全球棉花期末库存和产量，数据偏多，利好棉市。
• 本周美棉出口签约量显著增长，主要买家为中国和印度。

利空因素：

• 截至11月底，全国棉花商业库存大幅增加171.57万吨，库存压力较大。
• 11月棉花工业库存环比上升0.52万吨，显示市场供需仍存在不确定性。

周度市场动态

ICE期棉非商业净多持仓情况

• 截至2022年1月4日，美棉非商业净多持仓为97491手，连续两周小幅增持。
• 近五年CFTC美棉净持仓处于相对高位。

国际棉花现货价格指数

• 截至1月13日，国际棉花现货价格指数Cotlook A为129.55美分/磅。
• 1月6日止当周，美棉出口销售净增40.1万包，其中对中国大陆出口销售13.95万包。

中国棉花价格指数走势

• 截至2022年1月14日，中国棉花价格指数3128B为22460元/吨，较上周上涨134元/吨。

国内主产区棉花现货价格走势

• 新疆棉花现货价格为22510元/吨；河北现货价格为21840元/吨。

国内籽棉收购价格走势

• 全国籽棉3128B收购价格为3.86元/斤；新疆平均收购价格为4.40元/斤；内地平均价格为4.68元/斤。
• 新疆籽棉收购价格处于近五年均价上方。

棉籽平均现货价格季节性分析

• 国内棉籽平均现货价格3128元/吨，持稳为主。
• 截至2022年1月14日，棉花3128B价格指数与郑棉2205合约的基差为+1125元/吨。

进口棉花价格走势

• 滑准税港口提货价（M）为20984元/吨；配额港口提货价（1%）为20883元/吨。

进口棉花成本利润走势

• 滑准税港口提货价（M）成本利润为1471元/吨；配额港口提货价（1%）成本利润为1572元/吨。

棉纱进口利润季节性分析

• 进口棉纱港口提货价C32S成本利润为-52元/吨，显示进口棉纱利润偏低。

中国各类棉纱价格指数走势

• CY index：OEC10s（气流纱）为17300元/吨；
• CY index：OEC10s（普梳纱）为28800元/吨；
• CY index：OEC10s（精梳纱）为33450元/吨。

棉花与棉纱现货价差走势

• 截至2022年1月7日，中国棉花价格指数3128B与中国棉纱价格指数C32s价差为6174元/吨。
• 近五年棉花与棉纱现货价差开始降至均值下方。

天气情况

• 新疆、甘肃、内蒙古中西部、陕西、山西等地气温较常年同期偏高2~3℃。
• 黑龙江、吉林、西藏、青海平均气温偏低1~2℃。
• 其余大部气温基本接近常年。

市场观点与策略

• 本周郑棉2205合约期价继续反弹，周度涨幅约1.5%。
• 外棉上涨对国内棉市起到一定助推作用，下游企业春节前需求补货提升。
• 短期棉花货源集中在轧花厂手中，成本高企限制惜售。
• 港口进口棉库存维持增长趋势，下游企业采购方式多样化。
• 预计下周纺企备货将陆续进入尾声。
• 操作建议： 郑棉2205合约建议采取短多思路；棉纱期货2205合约短期观望为主。

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