20210205-华安期货-棉花周报_乐观情绪升温_郑棉走高_10页_525kb

棉花周报总结

核心内容

本周棉花市场整体呈现上涨趋势，国内与国际棉价均有所提升，主要受美国疫情出现“拐点”、国内疫情控制良好、以及市场对经济复苏和消费恢复的乐观预期推动。然而，短期回调风险依然存在，需警惕市场波动。

主要观点

• ICE棉花上涨：由于美国出口数据向好及供需报告预期利好，ICE棉花主力合约大幅上涨，触及两年半以来的最高点。
• 郑棉走高：国内郑棉CF2105合约因市场对节后需求恢复的乐观预期而走高，但受春节临近影响，下游需求疲软，短期回调风险需关注。
• 市场情绪乐观：投资者普遍对棉花消费恢复和经济复苏持乐观态度，推动棉花价格上涨。
• 外棉报价企稳：港口外棉报价小幅下降，内外棉价差缩小，市场对后市仍持谨慎乐观态度。

关键信息

1. 国际棉花市场

• 美国棉花出口数据：2021年1月22-28日，美国2020/21年度陆地棉净签量为6.5万吨，较前周减少11%，但较前四周平均值增长4%。
• 美国农业部供需报告：2月9日将发布最新供需报告，市场预期将继续上调出口数据。
• 美国棉花价格：美国七大市场标准级现货平均价上涨至77.06美分/磅，涨幅1.06美分/磅。
• 印度棉花政策：印度开始对进口棉花征收10%的关税，以支持国内价格和农业基础设施建设，印棉价格维持坚挺。

2. 国内棉花市场

• 现货价格上涨：本周国内棉花现货价格稳中有涨，涨幅50-100元/吨不等。
• 新疆棉价格：新疆3128B机采棉价格15100-15400元/吨，手采棉价格15500-15800元/吨。
• 内地棉价：内地新疆棉价格稳中有涨，3128B机采棉价格15300-15800元/吨，手采棉价格15600-16100元/吨。
• 加工与检验量：截至2月4日，全国共557.53万吨棉花完成公证检验，新疆地区占927家，检验量543.41万吨，内地118家，检验量14.12万吨。

3. 现货交易概况

• 物流影响：春节临近，物流减少，疆内监管库存皮棉询价、采购、发运大幅下滑。
• 港口外棉报价：青岛港SM1-5/32印度清关棉“一口价”15400-15600元/吨，巴西棉M1-1/8现货报价15800-15900元/吨。
• 棉纱市场：纯棉纱价格稳定，32支普梳纯棉纱均价23397元/吨，40支精梳纯棉纱均价28020元/吨。

4. 下游纱线市场

• 开机率下降：盛泽地区样本织造企业开机率下降，棉纱发运减缓。
• 棉纱价格倒挂：内外棉纱价格倒挂幅度缩小，国产棉纱报价疲软，对中低支进口纱的替代性增加。
• 进口纱成交减少：进口纱询价和成交持续减弱，部分贸易商出货陷入停滞。

5. 终端产品消费情况

• 纺织品服装出口：2020年12月，我国纺织品服装出口额达262亿美元，环比增长6.55%，其中服装出口额增长10.84%。
• 2020年累计出口：全年累计出口额2911.37亿美元，同比增长7.08%。
• 未来出口预期：尽管十二月节日集中带动出口增长，但当前北半球疫情形势严峻，服装出口需求预计将受疫情影响下降。

下周关注重点

• 美棉周度出口报告：2月9日将发布，可能进一步提振市场信心。
• 美国农业部供需报告：预计将继续上调出口预期，推动ICE棉价格走高。

风险提示

• 短期回调风险：郑棉和ICE棉在大涨后需警惕回调。
• 物流与需求疲软：春节前下游需求疲弱，市场交投清淡，建议投资者保持观望态度。

投资策略建议

• 长期看涨：随着经济复苏和消费恢复，棉花价格重心将继续上移。
• 短期谨慎：建议投资者关注市场回调风险，合理控制仓位，等待供需报告发布后的市场信号。

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