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棉花日报总结（2023年4月12日）

核心内容概述

本日报主要分析了2023年4月12日棉花及棉纱的期货与现货价格、基差、库存、开机率、进口利润及替代品价差等市场数据，并结合国际与国内供需报告，对棉花市场走势进行了展望。

期货价格

• CF305：小幅下跌，跌幅为0.10%，持仓量减少。
• CF309：同样小幅下跌，跌幅为0.14%，持仓量增加。
• 整体趋势：期货价格表现偏弱，市场情绪谨慎。

现货价格

• 棉花价格：整体维持稳定，3128B级现货价上涨40元/吨，CCIndex上涨8元/吨。
• 棉纱价格：C32S纱线价格指数持平，进口棉纱价格指数上涨40元/吨。
• 进口成本：1%配额关税与滑准税下港口提货价均有所下降，显示进口成本压力。

基差与价差

• 基差：棉花05和09合约基差均上涨，棉纱05合约基差下跌。
• 价差：棉纱与棉花价差扩大，棉花与涤纶短纤价差缩小，与黏胶短纤价差持平。

库存与开机率

• 库存：棉花商业库存小幅下降，纺纱厂棉花和棉纱库存略有增加。
• 开机率：纺纱厂开机率略有上升，纺织厂开机率小幅下降。

进口利润与加工利润

• 进口利润：配额内与配额外进口棉花利润均有所改善，但进口棉纱利润略有下降。
• 加工利润：轧花厂和纺纱厂加工利润均有所改善。

国际与国内供需分析

• 国际方面：USDA发布4月供需报告，美棉出口预测上调20万包至1220万包，期末库存下调至410万包。全球产量和期末库存均上调，报告整体呈中性。
• 国内方面：USDA调增中国2022/23年度产量100万包至3050万包，调减进口量25万包，调增消费量50万包，期末库存增加25万包。市场对产量变化已有预期，报告整体中性。
• 供应预期：2022/23年度棉花加工公检接近尾声，供应压力较大；新棉播种意向较去年有所降低，新年度产量或减少。
• 需求预期：棉纱需求减弱，以内销为主，外销疲软，后续订单增量存疑。

短期市场展望

• 支撑因素：新年度播种面积减少预期可能支撑棉价。
• 压制因素：当前供需宽松格局限制棉价上涨。
• 结论：短期棉价或维持区间震荡运行。

数据来源

• 同花顺
• 钢联数据
• 新湖期货研究所

撰写团队

• 撰写：新湖期货农产品组
• 陈燕杰：执业资格号 F3024535，投资咨询号 Z0012135
• 孙昭君：执业资格号 F3047243，投资咨询号 Z0015503
• 审核人：刘英杰

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计、税务建议，仅供参考。报告内容来源于公开资料和调研资料，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，自行承担投资风险。