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USDA供需报告影响中性 棉价或小幅上涨总结

核心内容

2021年11月10日发布的USDA供需报告显示，全球棉花产量和消费量均有所上调，库存小幅下降，整体对市场影响中性。报告发布后，郑棉主力2201合约报收于21480元/吨，下跌0.92%，夜盘报收21445元/吨；ICE美棉报收118.95美分/磅，上涨1.89%。棉纱方面，郑棉纱主力2201报收29060元/吨，下跌0.48%，夜盘报收28985元/吨。

主要观点

• USDA报告影响中性：全球棉花产量和消费量上调，库存下降，但整体影响中性，未对市场形成明显压力。
• 棉价震荡整理：郑棉价格继续震荡，美棉小幅上涨对郑棉形成一定带动作用。
• 供需格局分析：国内棉花供应端，籽棉收购接近尾声，收购价格下滑，成本支撑减弱，但国内产量可能超预期减产，叠加仓单注册有限，对棉价形成支撑。需求端，淡季深入，内销疲软，但出口情况尚可，限电政策放松缓解下游压力。
• 市场预期谨慎：棉价下有支撑，但上行乏力，需关注事件驱动，建议谨慎持有多单。

关键信息

期货行情

现货市场价格

棉纱市场

库存情况

• 郑棉仓单：3119张，折皮棉12.476万吨。
• 商业库存：8月为165.93万吨，环比下降13.79%。
• 工业库存：8月为91.42万吨，环比下降4.32%。
• 纱线库存：17.68天，环比上升30.38%。
• 坯布库存：24.89天，环比上升23.52%。

操作建议

• 郑棉价格震荡整理，USDA报告对市场影响中性。
• 美棉小幅上涨，或对郑棉形成一定带动。
• 国内棉花产量可能超预期减产，叠加仓单注册有限，棉价下有支撑。
• 需求端淡季深入，内销疲软，但出口情况尚可。
• 限电政策放松，下游压力有所缓解。
• 建议投资者关注事件驱动，谨慎持有多单。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 联系方式：电话：010-84183058，邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102

国都期货研究所简介

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