20220424-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年4月第4期）_需求在恢复_16页_2mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容

本报告为2022年4月第4期新材料&金属材料行业周报，主要分析了钢铁和有色金属行业近期的市场表现、供需变化、价格走势及投资建议。

主要观点

钢铁行业

• 价格震荡：本周钢材价格总体震荡，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材分别报收5150元/吨、5199元/吨、5265元/吨、5656元/吨、5500元/吨，周环比变动幅度在-0.81%至+1.04%之间。
• 库存变化：社会库存下降至1618.53万吨，主要钢厂库存小幅上升至684.4万吨。
• 盈利情况：吨钢毛利有所收窄，其中螺纹、热卷、中厚板、冷轧毛利分别下降43元、93元、63元、68元，线材毛利上升37元。
• 政策支持：政府工作报告强调支持新能源汽车消费，高牌号无取向硅钢需求将增长。同时，发改委继续推进粗钢产量压减，供需关系有望改善。
• 投资建议：在“稳经济”政策背景下，管道行业需求将加速释放，建议关注相关标的。此外，高牌号无取向硅钢企业值得关注，如首钢股份、宝钢股份、太钢不锈等。

有色金属行业

• 价格波动：锂辉石价格上涨13.61%，氢氧化锂和电池级碳酸锂分别下跌3.97%和5.47%。稀土氧化镨钕、氧化镝、氧化铽分别上涨6.29%、5.71%、10.42%。
• 库存情况：铝锭现货库存减少4.2万吨，阴极铜库存减少1.88万吨。
• 行业动态：全球铜市供应缺口持续，中国需求回暖预期明确。美联储加息对实体经济影响有限，中期铜价仍有上行动力。
• 投资建议：建议关注具备高牌号无取向硅钢生产能力的企业，以及受益于稳增长政策的有色金属公司，如盐湖股份、赣锋锂业、云铝股份等。

关键信息

重点关注标的

• 钢铁行业：

  • 工业用板材公司：新钢股份、首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、鞍钢股份。
  • 建材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。
  • 市政管道材料公司：新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业。
  • 智慧管网：正元地信。

• 有色金属行业：

  • 盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、北方稀土、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、宁波韵升、大地熊、铂科新材、横店东磁、神火股份、云铝股份、明泰铝业、南山铝业、中国铝业、紫金矿业、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、西部矿业。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险。
• 下游需求不及预期风险。
• 海外疫情持续蔓延风险。

分析结论

行业评级

• 新材料&金属材料行业：看好。

估值情况

• 钢铁行业市盈率（TTM）为8.75倍，有色金属行业市盈率（TTM）为22.17倍，黄金板块估值跌幅较小。

市场表现

• 上证指数下跌3.87%，深证指数下跌4.95%，创业板指数下跌6.66%。
• 钢铁行业指数下跌8.62%，有色金属板块指数下跌8.08%。

总结

本报告指出，在疫情对需求释放节奏产生影响的背景下，钢铁行业仍具备总量增长潜力，尤其是管道行业受益于“稳经济”政策，需求有望加速释放。有色金属行业面临短期价格波动，但中长期供应有限，价格有望高位持稳。建议重点关注具备高牌号无取向硅钢生产能力的企业及受益于稳增长政策的有色金属公司。同时，需警惕原材料价格波动、需求不及预期及海外疫情蔓延等风险。