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新材料&金属材料行业周报总结（2022年7月第3期）

核心内容概览

本报告分析了2022年7月第3周新材料及金属材料行业的市场表现、价格走势、库存变化、公司动态及投资建议。整体来看，钢铁和有色金属行业均面临价格下跌和需求疲软的压力，但部分细分领域仍具增长潜力。

主要观点

钢铁行业

• 价格下跌：本周螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材价格分别下降7.80%、13%、9.39%、9.81%、7.1%。
• 库存下降：社会库存继续下降34.74万吨，至1432.74万吨；主要钢厂库存同步下降13.08万吨，至610.28万吨。
• 原材料价格弱势：铁矿、焦煤、焦炭、废钢、钢坯价格分别下降13.1%、0%、5.3%、12.2%、13.8%。
• 吨钢毛利亏损扩大：螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为91元、-235元、-69元、-192元、198元，较上周均有下降。
• 产量下降趋势持续：6月份粗钢产量环比下降近600万吨，预计未来仍将下降。
• 需求端仍是核心问题：我国上半年GDP增长2.5%，为实现5.5%的全年目标，下半年需GDP增长8.5%以上。投资、消费、出口中，投资领域最有望成为增长动力。
• 政策利好：国务院办公厅印发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，预计未来三年燃气管道市场进入爆发期。
• 高牌号无取向硅钢需求增长：政府支持新能源汽车消费，高牌号无取向硅钢需求有望继续增长，建议关注首钢股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份等公司。
• 关注标的：工业用板材公司、特钢重点公司、建材公司、市政管道材料公司、智慧管网公司。

有色行业

• 锂盐价格高位持稳：锂辉石价格上涨2.16%，氢氧化锂和电池级碳酸锂价格持平，成本端支撑明显，预计价格稳中有升。
• 稀土价格缓慢下滑：氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别下降6.37%、3.29%、2.17%，但供应端偏紧，下跌空间有限。
• 铜铝价格下跌：SHFE铜价下跌9.29%，SHFE铝价下跌6.56%，国内需求疲软，但若下半年经济企稳，铜价或反弹。
• 库存变化：国内电解铝库存下降，铜库存有所波动，铝价盈利状况不佳，可能影响下半年产能释放。
• 投资建议：重点关注盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、北方稀土、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、宁波韵升、大地熊、铂科新材、横店东磁、神火股份、云铝股份、明泰铝业、南山铝业、中国铝业、紫金矿业、金田铜业、海亮股份、金博股份、西部矿业等公司。

关键信息

本周行情回顾

• 钢铁行业：行业指数下跌4.18%，特钢板块跌幅较大。
• 有色金属行业：行业指数下跌5.91%，铝板块跌幅明显。
• 估值变化：金属非金属新材料板块估值涨幅较大，金博股份、明泰铝业、金力永磁估值涨幅领先。

重要数据追踪

• 钢铁数据：铁矿石、焦炭、钢材价格指数均呈下降趋势，库存持续下降。
• 有色金属数据：锂、钴、稀土价格表现不一，铜、铝价格下跌，库存有所波动。
• 工业金属库存：电解铝、阴极铜库存变化显示市场供需状况。

重要公司公告

• 柳钢股份：增资广西钢铁，成为控股股东。
• 甬金股份：收购靖江青拓70%股权，巩固不锈钢冷轧市场地位。
• 万顺新材：投资建设新能源涂碳箔项目。
• 紫金矿业：收购伟福矿业及同源矿业，提升金矿权益。
• 赣锋锂业：上半年净利润大幅增长，预计继续受益于新能源汽车需求。

重要行业动态

• 钢铁行业：住建部、发改委提出推广装配式建筑和钢结构住宅，推动绿色建筑发展。
• 有色金属行业：国内政策鼓励绿色智能家电消费，德国调整能源政策，影响全球稀土市场供需。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险。
• 下游需求不及预期风险。
• 国内疫情持续蔓延风险。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上。
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%。
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动。
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下。

总结

钢铁行业面临产量下降和需求疲软的双重压力，但政策支持和新能源发展带来一定机遇。有色金属行业中，锂盐价格高位稳定，稀土价格受供应影响有限，而铜、铝价格下跌，需关注下半年经济复苏对需求的支撑。投资建议聚焦于具备高牌号无取向硅钢生产能力的公司及新能源相关标的，同时需警惕原材料价格波动和需求不及预期等风险。