20211212-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年12月第2期）_稳总量_保需求_16页_1mb

报告摘要

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月第2期新材料&金属材料行业周报，主要分析了钢铁、有色金属等行业的市场表现、价格走势、供需变化及政策影响。报告指出，中央经济工作会议强调稳增长，为金属材料行业带来积极影响，特别是基本金属板块和新能源金属板块。同时，行业估值处于低位，未来有望迎来修复机会。

主要观点

1. 行业整体展望

稳增长政策利好：中央经济工作会议强调“稳字当头、稳中求进”，对明年货币政策、财政政策和产业政策态度乐观，预计金属材料行业将受益。
基本金属受益排序：钢铁、铝、铜是基本金属板块中受益较大的品种，其中钢铁行业有望实现底部反转。
新能源金属长期看好：新能源金属如锂、稀土等因下游需求增长及政策支持，预计长期保持高景气度。
磁性材料受益于“双碳”政策：节能电机政策、新能源和风电光伏发展将推动磁性材料需求增长。

2. 钢铁行业分析

价格与库存：螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材价格分别为4843元/吨、4786元/吨、5090元/吨、5404元/吨、5201元/吨，社会库存下降33.44万吨。
利润回升：吨钢毛利普遍回升，其中线材毛利增长最为显著。
成本与盈利：企业已基本消化高价原料库存，成本合理，盈利有望维持高位。
重点推荐标的：
- 工业用材公司：首钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、华菱钢铁、南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份。
- 建筑用材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。
- 特钢板块：中信特钢、甬金股份、抚顺特钢、图南股份、久立特材。
高端材料：电工钢是新能源汽车等领域的核心材料，建议关注宝钢、首钢等掌握核心技术的企业。

3. 有色行业分析

价格走势：
- 铜价上涨0.10%，铝价下跌0.40%，锂价上涨9.76%，黄金小幅下跌。
库存变化：铝库存出现拐点，去库趋势明显；铜库存仍维持低位，支撑基本面。
政策影响：国内宏观政策转向利好基本金属，尤其是铝。
重点推荐标的：
- 磁性材料：铂科新材、金力永磁、横店东磁、首钢股份、云路股份。
- 有色板块：北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、中国铝业、云铝股份、神火股份、金田铜业、东阳光、金博股份、紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业。

关键信息

本周行情回顾

上证指数上涨1.63%，深证指数上涨0.80%，创业板指数下跌0.34%。
钢铁行业指数上涨0.15%，有色金属板块指数下跌0.38%。
涨幅较大的板块：普钢、锂、铝、金属新材料等。
估值情况：工业金属、黄金估值涨幅较大，钢铁板块整体估值较低，处于“四重底”阶段。

重要数据追踪

钢铁高频数据：
- 铁矿石价格指数上涨3.44%，焦炭价格指数下跌3.52%。
- 社会库存整体下降，钢材价格波动但利润明显恢复。
工业金属价格走势：
- 铝价下跌0.40%，铜价微涨0.10%，锂价上涨9.76%。
库存跟踪：
- 电解铝库存下降，阴极铜库存维持低位。

公司公告

钢铁行业：
- 柳钢股份：广西钢铁集团2号高炉系统已于11月底正式投产。
- 本钢板材：与鞍钢资本控股签订供应链金融服务协议。
有色行业：
- 万顺新材：欧盟对中国铝箔产品征收反倾销税。
- 贵研铂业：投资建设贵金属再生现代产业基地。
- 亚太科技：投资建设新能源汽车轻量化铝制零部件项目。

行业动态

政策支持：中央经济工作会议强调稳增长、绿色低碳转型，推动新能源替代。
绿色转型：发改委发布《“十四五”工业绿色发展规划》，提出推动镁冶炼行业绿色改造。
金融政策：中国人民银行宣布下调存款准备金率，释放长期资金约1.2万亿元。

风险提示

上游原材料价格波动：可能导致成本上升，影响企业利润。
下游需求不及预期：可能影响行业整体景气度。
新冠疫情蔓延：可能对全球经济和供应链造成冲击。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：证券涨幅高于沪深300 20%以上。
- 增持：证券涨幅在10%~20%之间。
- 中性：证券涨幅在-10%~10%之间。
- 减持：证券跌幅超过10%。
行业投资评级：
- 看好：行业指数涨幅高于沪深300 10%以上。
- 中性：行业指数涨幅在-10%~10%之间。
- 看淡：行业指数跌幅超过10%。

总结

本报告指出，受中央经济工作会议影响，金属材料行业整体受益，尤其是钢铁和基本金属板块。随着政策支持、供需关系改善和原材料成本下降，行业盈利有望持续恢复。新能源金属和磁性材料因政策导向和下游需求增长，长期前景乐观。当前估值处于低位，具备修复潜力。建议关注钢铁和有色金属细分领域，尤其是高端材料和新能源相关标的。同时，需警惕原材料价格波动、需求不及预期及疫情蔓延等风险。

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