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中国征信市场年度综合分析（2017）

核心内容

本报告分析了中国征信市场的发展现状、监管体系、征信类别及市场趋势，同时对比了美国征信市场，对国内主要征信机构进行了案例分析，包括联合信用、百融金服、益博睿及华夏邓白氏。

主要观点

• 中国征信行业正处于市场化起步阶段，监管体系尚不完善，数据孤岛现象严重，征信服务需求逐渐增长。
• 由于社会信用意识增强、大数据技术进步以及金融业务的多样化，征信行业具有较大的发展潜力。
• 数据的垄断性与生态背景赋予部分征信公司先发优势，征信市场将逐步形成寡头垄断格局。
• 个人征信与企业征信在数据获取方式、应用场景等方面存在显著差异，前者以被动获取为主，后者以主动采集为主。
• 美国征信市场高度成熟，呈现寡头垄断格局，监管体系完善，征信应用广泛。

关键信息

1. 征信概述

• 征信定义：征信机构从多种渠道采集被征信对象信息，生成信用档案，提供信用评估服务。
• 征信价值：用于金融、商业、政府等领域，帮助识别信用风险，提高交易效率。
• 征信业务链条：包括信息采集、信息加工处理、信用产品输出、商业化应用。
• 关键环节：信息采集需针对性强，信息处理依赖分析模型，信用产品应用需持续反馈与改进。

2. 中国征信现状

2.1 宏观环境分析

• 政府积极推动征信体系建设，央行征信中心为市场主导。
• 信贷市场快速增长，为征信行业提供市场基础。
• 社会信用意识增强，信用记录影响个人与企业的融资及交易行为。
• 大数据技术发展为征信带来低成本、高效率的信用评估方式。

2.2 监管体系

• 征信监管分散，个人征信由央行监管，企业征信与资本市场征信由不同部门监管。
• 监管法律框架尚需完善，以保障信息安全与市场秩序。

2.3 市场规模与盈利情况

• 截至2016年底，中国征信市场持牌及准持牌机构约为228家，数量增长60.6%。
• 企业征信与资本市场征信主要为项目制，盈利模式以定制化服务为主。
• 个人征信主要通过数据合作获取，盈利模式包括精准营销、信用评估、催收服务等。
• 目前征信市场规模较小，盈利水平不高，主要受限于社会需求不足、数据投入大等因素。

2.4 市场化程度

• 企业征信市场化进展较快，但个人征信牌照尚未正式下发。
• 央行征信中心仍处于主导地位，市场化征信机构起辅助作用。

2.5 央行征信中心用户构成及查询次数

• 2016年央行征信中心收录8.8亿人，其中信贷纪律人群为3.8亿人。
• 个人征信查询次数占总查询的88%，企业征信仅占12%。
• 人均查询次数较低，征信覆盖不足。

2.6 产业图谱

• 征信市场参与者包括征信需求方、征信机构、数据提供方、IT服务商、监管机构。
• 数据提供方涵盖银行、政府机构、电商平台等。

2.7 征信类别

• 资本市场征信：评估企业融资与投资风险，提供信用评级服务。
• 企业征信：为金融机构提供信用评估服务，涵盖企业基本信息、财务数据、司法信息等。
• 个人征信：以金融机构数据为主，获取方式以授权机构批量报送为主。

2.8 AMC模型

• AMC模型用于评估征信市场发展成熟度与阶段。
• 中国征信市场目前处于市场启动期，未来将快速发展。

3. 美国征信市场

• 市场规模：2015年美国个人征信市场规模为100亿美元，企业征信为21亿美元，资本市场征信为30亿美元。
• 监管体系：以《公平信用法》为核心，监管机构为联邦贸易委员会及其下属部门，监管法律完善。
• 市场构成：个人征信占66%，企业征信占14%，资本市场征信占20%。
• 征信应用：广泛应用于信贷、保险、消费等多个领域，征信衍生服务发展迅速。

4. 案例分析

4.1 联合信用评级

• 成立于2002年，拥有210名信用分析师。
• 主要业务包括公司债券、资产证券化评级、非金融企业评级、结构融资评级、主权评级等。
• 核心优势：跨业态评估资质、产品种类多样、人员结构合理、自主知识产权。
• 未来发展策略：对内完善评估技术，对外拓展衍生产品与海外市场。

4.2 百融金服

• 成立于2014年，是一家利用大数据技术为金融行业提供全生命周期管理服务的公司。
• 服务覆盖银行、消费金融、小贷、保险公司等。
• 产品服务包括用户评估报告、信用审批模型、风险罗盘等。
• 核心优势：数据规模大、信息安全级别高、第三方定位。
• 未来发展策略：横向与纵向延伸业务，提升运营效率与投资组合。

4.3 益博睿

• 为伦敦证券交易所上市公司，业务覆盖全球80多个国家。
• 2015年营收48亿美元，运营利润11.57亿美元。
• 主要业务包括信用服务、消费者服务、市场营销、决策分析。
• 优势：覆盖人群广、全球布局、产品多元化。
• 劣势：准入机制限制、海外征信基础不健全、数据不足。
• 未来发展策略：开发新兴市场、推广衍生服务、提升运营效率、优化投资组合。

4.4 华夏邓白氏

• 成立于2006年，为美国邓白氏集团与中国华夏信用的合资公司。
• 主要业务包括信用风险管理、合规风险管理、邓白氏注册服务、供应商风险管理等。
• 服务领域涵盖汽车制造、金融、钢铁化工、通讯电子等多个行业。
• 未来发展策略：继续拓展商业服务，提升专业咨询服务。

总结

中国征信市场正处在市场化启动阶段，监管体系尚不完善，数据孤岛现象严重，征信服务需求日益增长。随着大数据技术的发展和信用意识的提升，征信行业将快速发展。未来征信市场将逐步形成寡头垄断格局，征信衍生服务将成为重要发展方向。与美国征信市场相比，中国征信市场尚处于初级阶段，但具备巨大发展潜力。