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中国征信市场年度综合分析（2017）总结

核心内容

中国征信市场正处于起步阶段，具有较大的成长空间。随着《征信业管理条例》的实施和征信牌照的发放，征信行业逐步市场化。征信业务流程主要包括信息收集、数据加工处理、信用产品输出及商业化应用，其中信息采集是核心基础。征信市场存在监管法律不完善、数据孤岛、社会信用意识不强等问题，但随着大数据技术的发展，征信评估方式更加高效、精准。

主要观点

1. 征信市场潜力大：征信行业在政府推动下快速发展，但市场仍处于初级阶段，社会信用需求尚未完全释放，征信覆盖人群有限，尤其是长尾用户。
2. 征信体系发展路径：目前以央行征信中心为主导，但未来将引入市场化征信机构，形成“央行主导+市场化补充”的格局。
3. 征信业务流程：征信机构通过数据采集、数据处理、信用产品输出及商业应用，为客户提供信用评估服务。
4. 征信分类：按征信对象分为资本市场征信、企业征信、个人征信，其中资本市场征信主要服务于投资与融资，企业征信用于商业决策，个人征信用于消费与信贷。
5. 征信技术应用：大数据和机器学习技术提高了征信效率和精准度，尤其是在信用风险评估和欺诈识别方面。
6. 监管体系不完善：征信监管法律尚不健全，信息采集和使用缺乏细则，导致数据泄露等问题，未来需加强法律框架建设。
7. 市场格局趋势：随着市场逐步开放，征信行业将进入寡头垄断阶段，二八效应明显，部分企业将占据主要市场份额。
8. 征信商业化应用：征信产品不仅用于金融领域，还逐步拓展到消费、招聘、保险等多个领域，成为商业应用的重要工具。

关键信息

2.1 中国征信市场宏观环境

• 2013年《征信业管理条例》正式实施，推动征信行业市场化。
• 2015年央行要求8家机构准备个人征信业务，市场开始开放。
• 截至2016年，已有135家企业完成企业征信备案。
• 2015年央行征信中心查询次数为7.19亿次，其中个人征信占比88%，企业征信仅占12%。
• 2016年央行个人征信中心收录8.8亿人，其中信贷纪律人群为3.8亿人，占比43%。
• 个人征信与企业征信覆盖率分别为43%和27%，仍需扩大覆盖范围。

2.5.1 资本市场征信

• 评估对象为股票、债券、大型基建项目等。
• 评估流程包括前期准备、资料收集、分类处理、初步评级、内部审查、企业反馈等。
• 数据来源包括上市公司财务信息、评级机构财务信息、场内外监管信息。
• 信用评估模型包括投资评级和投机评级，如穆迪、标准普尔、惠誉等评级机构。

2.5.2 企业征信

• 征信内容涵盖企业工商信息、信贷信息、司法信息、税务信息等。
• 评估模型包括企业数据和实际控制人数据，如信用资质、盈利能力、成长性等。
• 企业征信报告分为标准、深度和专项三类，用于信用评估、降低风险、市场分析等。

2.5.3 个人征信

• 数据来源包括银行、电信、司法、电商等，主要以授权方式获取。
• 信用评估模型包括FICO评分、申请风险评分、市场营销评分、欺诈风险评分等。
• 信用产品包括信用报告、信用风险评估、市场营销服务等。

2.6 中国征信市场AMC模型

• AMC模型用于分析征信市场的发展阶段，分为探索期和市场启动期。
• 中国征信市场从2003年进入探索期，2015年进入市场启动期。
• 未来征信市场将快速增长，逐渐进入寡头垄断阶段。

3.1 美国征信市场规模

• 2015年美国个人征信市场规模为100亿美元，企业征信为21亿美元，资本市场征信为30亿美元。
• 市场格局呈现寡头垄断，益博睿、艾可菲、全联占据个人征信市场约65%的份额，邓白氏占据企业征信市场约80%的份额。
• 美国征信监管体系完善，有17部相关法律，如《公平信用法》，对征信机构进行严格监管。

3.2 美国征信市场特点

• 美国征信市场由政府监管与市场自律结合，监管法律完善，征信机构之间竞争充分。
• 个人征信应用广泛，涉及信贷、保险、招聘、租房等多个场景。
• 企业征信主要服务于资本市场，提供信用评级、风险评估等服务。

4.1 联合信用评级

• 成立于2002年，主要提供资本市场征信服务，拥有210名信用分析师。
• 业务条线包括金融企业评级、非金融企业评级、结构融资评级、主权评级、地方政府评级、公司治理评级等。
• 产品服务包括信用评价、咨询服务、信用衍生产品等。
• 核心优势在于跨业态评估资质、产品种类多样、评级人员构成合理、自主知识产权。
• 未来发展策略包括对内完善评估技术，对外拓展征信衍生产品及海外市场。

4.2 百融金服

• 成立于2014年，专注于大数据征信，服务覆盖全国。
• 产品服务包括用户评估报告、信用审批模型、风险罗盘等。
• 核心优势在于数据规模大、信息安全级别高、第三方定位明确。
• 未来发展策略包括横向延伸业务、纵向优化产品、提升运营效率、优化投资组合。

4.3 益博睿

• 英国资本控股，全球布局，业务覆盖80多个国家。
• 产品服务包括信用服务、消费者服务、决策分析、市场营销等。
• 优势在于覆盖人群广、全球布局、产品多元化。
• 劣势包括准入机制限制、征信基础不健全、数据不足。
• 未来发展策略包括开发新兴市场、推广征信衍生服务、提升运营效率、优化投资组合。

4.4 华夏邓白氏

• 成立于2006年，由美国邓白氏集团与中国华夏信用合资公司组成。
• 业务条线包括信用风险管理、合规风险管理、邓白氏注册服务、供应商风险管理等。
• 服务领域涵盖汽车制造、金融、钢铁化工、通讯电子等多个行业。
• 未来发展策略包括深化企业信用服务、提升信用风险管理能力、拓展市场。

结论

中国征信市场在政策推动和技术进步下快速发展，但仍处于初级阶段，市场潜力巨大。未来征信行业将逐步市场化，监管体系将不断完善，征信产品将更加多样化，征信应用场景也将不断拓展。百融金服、联合信用评级、益博睿、华夏邓白氏等代表企业将发挥重要作用，通过数据积累、技术应用和市场拓展，推动征信行业向更高层次发展。