20241122-中原证券-汽车行业月报_广州车展自主表现亮眼_智驾进展加速_20页_2mb

中原证券汽车行业月报总结

1. 市场表现

• 2024年10月，乘用车零售2755万辆，环比增长91%，自主品牌表现强势，市场份额同比提升93个百分点至64.6%。
• 新能源汽车10月销量达143万辆，渗透率46.8%，1-10月累计销量975万辆，同比增长339%，市场占有率39.6%。
• 10月汽车出口量同比增长111%至542万辆，其中新能源车出口增长36%至128万辆。
• 11月汽车板块表现突出，中信乘用车板块涨幅达479%，跑赢市场整体指数。

2. 自主品牌与新能源亮点

• 自主品牌1-10月销量增长212%，份额升至64.6%，智能化竞争加剧。
• 新能源渗透率持续爬升，1-10月纯电与插混车型销量占比分别为59.8%和40.2%。
• 智能驾驶技术量产落地，如小米SU7Ultra、腾势Z9等新车型亮相，自动化技术在理想、极氪展开。

3. 新能源汽车发展

• 重卡市场新能源优势明显，1-10月新能源重卡销量占比11.9%，同比增幅显著，天然气重卡则呈下滑趋势。
• 我国新能源车出口步伐快速，比利时、巴西、英国成为主要目标国家。
• 插混成为主力，1-10月累计成交量达3915万辆，占新能源车总量近四成。

4. 投资建议

• 关注具备强产品周期、全球化稳健的自主品牌与华为系产业链机会。
• 客运、重卡受益于“以旧换新”政策，建议重点关注。
• 明确建议：智能驾驶技术进展带来投资机会，商用车板块复苏预期较强。
• 风险提示：新能源车产销量不及预期、行业竞争加剧、原材料供应价格波动以及政策执行力度不足。

5. 重点动态

• 广汽“番禺行动”：2027年实现自主品牌销量200万辆，加强与华为合作。
• 长城汽车、蔚来、拓普集团在智能化与海外市场拓展领域取得新突破。
• 河南车市振兴，新能源补贴政策加码。