20210425-申港证券-汽车行业周报_上海车展_电动智能加速_自主品牌崛起_19页_2mb

上海车展总结：电动智能加速自主品牌崛起

核心内容

第十九届上海国际车展于4月19日开幕，以“拥抱变化”为主题，展示了汽车行业电动化、智能化的加速变革。展会聚焦于电动技术与智能驾驶的深度融合，自主品牌表现突出，多款新能源与智能化车型成为焦点。

主要观点

• 电动化技术日趋成熟：新一代电动车在动力性能、续航里程和快充技术方面均有显著提升，百公里加速普遍在5秒以下，续航里程普遍超过500公里，快充技术实现10分钟充电续航100公里以上。
• 智能化全面铺开：特斯拉等造车新势力在智能化领域具有领先优势，但传统主机厂也在加速布局，多数车型已实现部分自动驾驶功能落地。
• 自主品牌崛起：长城、吉利、比亚迪、长安、上汽、广汽、北汽极狐、小康股份等自主品牌车企在电动化与智能化方面表现亮眼，推出多款代表最新技术的车型。
• 投资策略建议：建议关注盈利确定增长的公司，特别是估值合理的零部件板块优质企业，以及受益于疫情恢复和需求释放的客运和汽车销售板块。

关键信息

1. 主要参展车企及车型

• 北汽蓝谷：推出极狐αS，搭载华为自动驾驶系统和MDC8110芯片，实现城市全场景L2.5级自动驾驶。
• 吉利汽车：推出星越L（燃油SUV）和极氪001（纯电智能化车型），其中极氪001续航712公里，搭载ZEEKRAD全场景高度自动驾驶系统。
• 比亚迪：发布DM-i混动平台，推出唐DM-i车型，续航1000公里，加速新能源车市场渗透。
• 长城汽车：发布坦克、哈弗、WEY、欧拉等品牌新车，共13款，布局多领域。

2. 投资组合推荐

本周推荐组合包括以下五家公司，各占20%权重：

• 星宇股份
• 拓普集团
• 湘油泵
• 中鼎股份
• 广汇汽车

3. 市场表现

• 板块涨幅：截至4月23日收盘，汽车板块上涨1.9%，沪深300指数上涨3.4%，汽车板块涨幅低于沪深300指数1.5个百分点。
• 子板块表现：
  • 乘用车：周涨幅2.6%，年初至今跌幅-10.4%
  • 商用载货车：周跌幅-2.0%，年初至今涨幅11.4%
  • 商用载客车：周跌幅-1.7%，年初至今跌幅-15.4%
  • 汽车零部件：周涨幅2.0%，年初至今跌幅-0.5%
  • 汽车服务：周跌幅-0.1%，年初至今涨幅8.2%

4. 行业重点数据

• 全国汽车产销：2021年3月汽车产销分别达到246.2万辆和252.6万辆，同比2020年增长63.9%和74.9%，但同比2019年略有下降。
• 乘用车市场：3月产销分别为188.3万辆和187.4万辆，同比2019年下降9.9%和7.2%。预计全年乘用车销量有望接近2000万辆。
• 商用车市场：3月产销分别为57.9万辆和65.1万辆，同比2020年增长55.2%和68.1%。预计全年销量约为460万辆，同比下降约10%。
• 新能源车市场：3月新能源车产销分别达到21.6万辆和22.6万辆，同比2020年增长2.5倍和2.4倍，市场渗透率持续上升。

5. 行业新闻

• 通用与LG合作：宣布在美国建立第二座电池工厂，以扩大电池生产能力。
• 戴姆勒软件布局：计划新增1000名程序员，开发MBOS操作系统，用于下一代奔驰车型。
• 赛力斯与华为合作：推出华为智选SF5，入驻华为旗舰店，主打智能生态与长续航。
• 理想汽车研发总部：落户上海嘉定，预计4月底正式入驻，将推动其智能技术发展。

6. 政策动态

• L2级智能网联乘用车渗透率：2020年达到15%，L3级自动驾驶车型在特定场景下开展测试。
• 上海汽车以旧换新补贴：政府推出新一轮政策，旨在促进消费和推动智能网联汽车发展。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 汽车产业刺激政策落地不及预期
• 市场竞争加剧
• 疫情控制不及预期

行业评级

• 行业评级：增持
• 公司评级：买入、增持、中性、减持

总结

本届上海车展充分展现了汽车行业在电动化和智能化方面的快速进展，自主品牌通过技术突破和产品创新，正逐步占据市场主导地位。尽管行业整体估值偏高，但部分优质企业仍具备投资价值。未来，随着疫情控制和政策支持，行业有望持续复苏，特别是新能源车和智能驾驶领域。