20230528-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差多上行_11页_1mb

城投债利差动态跟踪总结

整体利差情况

报告日期：2023年5月28日。总览基于2023年5月26日数据：城投债整体信用利差为16187bp，与2023年5月19日相比下行41bp。整体趋势为略有下行。

分信用等级利差变化

• AAA级：与05月19日持平，利差为863bp。
• AA+级：与05月19日相比上行332bp，利差为1264bp。
• AA级：与05月19日相比下行832bp，利差为37798bp。

分省份利差分布和变动

信用利差分级：全国城投债信用利差分为五个梯队：

• 第一梯队（400bp以上）：贵州（79427bp）、天津（44732bp）、云南（45881bp）。
• 第二梯队（300-400bp）：辽宁（34861bp）、吉林（31667bp）、广西（30316bp）。
• 第三梯队（200-300bp）：黑龙江（25981bp）、湖南（22473bp）、甘肃（21831bp）、山东（2023bp）。
• 第四梯队（100-200bp）：四川（18425bp）、山西（15424bp）、江西（14989bp）、陕西（15415bp）、新疆（13969bp）、重庆（13313bp）、湖北（13104bp）、安徽（11151bp）、西藏（1088bp）、河南（11206bp）。
• 第五梯队（100bp以下）：江苏（9454bp）、河北（8936bp）、浙江（7219bp）、宁夏（722bp）、福建（7319bp）、广东（5105bp）、北京（4928bp）、上海（5006bp）。

变动情况：利差上行幅度最大的省份是湖北（1165bp）、河南（994bp）、云南（811bp）、天津（642bp）；利差下行幅度最大的省份是黑龙江（-4621bp）、辽宁（-605bp）、江西（-462bp）、山东（-364bp）、广东（-294bp）。

风险和注意事项

本报告基于Wind数据库和样本券分析，样本券代表性可能不足，仅作为市场监控，不构成投资建议。分析师声明和法律责任等相关免责事项如文。