20230409-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体下行_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年4月7日全国城投债的信用利差变化情况，指出整体利差较3月31日有所下行。同时，报告对各省份及地级市的城投债利差变动进行了分类和排名，为投资者提供了详细的利差信息。

整体利差下行：截至2023年4月7日，全国城投债整体利差为169.18bp，较3月31日下行5.28bp。
评级利差变化：AAA、AA+、AA城投债整体利差分别为90.09bp、129.54bp、405.24bp，较3月31日分别下行4.88bp、5.03bp、6.42bp。
省份利差梯队划分：根据利差水平，全国城投债信用利差可分为五个梯队，其中第一梯队（400bp以上）包括青海、贵州、天津、云南；第五梯队（100bp以下）包括西藏、河北、浙江、宁夏、福建、广东、北京、上海。

排名	地级市	所属省份	利差均值（bp）	利差变化（bp）
1	宜宾市	四川	143.46	+86.95
2	宜春市	江西	124.26	+35.88
3	马鞍山市	安徽	302.24	+30.23
4	哈尔滨市	黑龙江	247.49	+27.99
5	滨海新区	天津	491.78	+21.48
6	大连市	辽宁	372.61	+19.69
7	南昌市	江西	88.12	+17.93
8	昆明市	云南	537.88	+12.01
9	遵义市	贵州	1097.50	+11.66
10	石家庄市	河北	76.38	+9.76
11	渭南市	陕西	419.91	+9.52
12	常州市	江苏	105.17	+7.66
13	珠海市	广东	115.26	+6.91
14	眉山市	四川	408.45	+6.67
15	邵阳市	湖南	510.52	+5.55
16	金华市	浙江	100.50	+4.91
17	无锡市	江苏	70.36	+4.87
18	邢台市	河北	120.12	+4.43
19	长春市	吉林	307.09	+4.41

排名	地级市	所属省份	利差均值（bp）	利差变化（bp）
1	临沂市	山东	344.79	-93.90
2	兰州市	甘肃	846.17	-45.44
3	泰州市	江苏	120.10	-41.12
4	衡阳市	湖南	265.29	-40.84
5	绵阳市	四川	368.63	-37.21
6	潼南区	重庆	766.08	-35.48
7	南宁市	广西	161.80	-25.26
8	西宁市	青海	881.75	-21.25
9	成都市	四川	195.21	-18.40
10	亳州市	安徽	106.31	-16.56
11	运城市	山西	349.00	-12.58
12	连云港市	江苏	299.10	-13.91
13	万盛经开区	重庆	654.71	-13.26
14	阿克苏地区	新疆	368.68	-13.10
15	巴中市	四川	546.49	-12.49
16	大足区	重庆	438.01	-12.48
17	益阳市	湖南	358.95	-13.60
18	朔州市	山西	285.03	-14.18
19	徐州市	江苏	144.27	-14.23
20	连云港市	江苏	299.10	-13.91

利差计算方式：利差 = 中债估价收益率 - 利差基准（基于中债国开到期收益率由线性插值法得到）。
样本券范围：选取自2014年起在公开市场上发行的企业债、公司债、中期票据与短期融资券，剔除了非城投债、有担保债券、主体评级与债项评级不一致的债券、永续债、浮动利率债券与累进利率债券。
本期数据：无内蒙古数据。