20210323-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控_央行等量操作创最长延续时间纪录_北上维持积极流入_24页_3mb

报告摘要

策略·一周资金面及市场情绪监控总结（20210315-20210319）

核心内容概览

本报告总结了2021年3月15日至3月19日期间中国资本市场资金面及市场情绪的变化情况，包括央行货币政策操作、市场融资情况、资金流动、市场活跃度、利率及汇率变动、货币供应及派生情况等内容。

主要观点

央行流动性管理：央行连续两周进行等量逆回购操作，实现资金面的相对平稳。截至3月19日，央行已连续10个交易日进行等量逆回购操作，创下了历史最长延续时间的记录。
市场利率变化：SHIBOR（3个月）较前一周下降2.10BP至2.698%；银行间同业拆借利率（1天/7天）分别为2.18%和2.45%，较前一周变动33BP和14BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）分别为2.16%和2.19%，变动33BP和13BP；AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）分别为2.32%、2.54%和2.74%，较前一周变动-3BP、-8BP和-3BP。
企业债与国债利率：3A企业债到期收益率（1年/5年/7年）分别为3.64%、3.82%和3.97%，较上上周变动2.60BP、0.40BP和0.75BP；国债到期收益率（3年/5年/10年）分别为2.63%、3.05%和3.24%，较上上周变动-1.17BP、-2.58BP和-1.98BP。
市场融资活动：3月股权融资规模为574.33亿元，其中首发168.27亿元，增发349.34亿元；2月股权融资规模为993.41亿元，其中首发229.23亿元，增发516.36亿元。3月并购重组计划上市3家，通过率100%；2月并购重组计划上市4家，通过率100%。
资金流动：上周产业资本净减持35.11亿元，北上资金合计流入87.08亿元，南下资金合计流入40.59亿元；上上周北上资金流入66.14亿元，南下资金流出156.62亿元。
市场活跃度：截至3月19日，融资融券余额为16,482.48亿元，占A股流通市值的2.61%；上周全A成交额为3.74万亿元，日均7,470.70亿元，融资买入额占比8.2%。
市场情绪与风险指标：VIX指数本周为20.95%，较上周上升0.26%；市场换手率有所下降；AH股溢价指数保持在133左右；股指期货升贴水率和多空单比略有变化；整体市场情绪处于中位水平。

关键信息

资金面与流动性

央行操作：连续两周进行等量逆回购，上周逆回购操作500亿元，到期500亿元，MLF投放与到期均为1,000亿元；上上周仅进行逆回购操作，无MLF操作。
资金利率：
- SHIBOR（3个月）：2.698%，较前一周下降2.10BP。
- 银行间同业拆借（1天/7天）：2.18%/2.45%，较前一周变动33BP/14BP。
- 银行间质押式回购（1天/7天）：2.16%/2.19%，较前一周变动33BP/13BP。
- AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）：2.32%/2.54%/2.74%，较前一周变动-3BP/-8BP/-3BP。
货币政策工具：2月MLF投放2,000亿元，期末余额53,500亿元；SLF操作34.0亿元，期末余额为0；PSL无操作，期末余额32,104亿元；SLO无操作。

市场融资与资金流动

IPO情况：上周A股共5家公司IPO上市，募资规模23.11亿元；上上周A股共8家公司IPO上市，募资规模68.1亿元。
基金发行：上周新发主动偏股型基金304.11亿份，上上周为332.06亿份。
产业资本：上周净减持35.11亿元，上上周净减持70.69亿元。
北上南下资金：
- 北上资金：上周合计流入87.08亿元，其中沪股通6.76亿元，深股通80.32亿元；上上周合计流入66.14亿元，其中沪股通61.74亿元，深股通4.4亿元。
- 南下资金：上周合计流入40.59亿元，其中沪市港股通10.92亿元，深市港股通29.67亿元；上上周合计流出156.62亿元，其中沪市港股通115.91亿元，深市港股通40.71亿元。

市场情绪与活跃度

波动率：VIX指数本周为20.95%，较上周上升0.26%。
换手率：上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.24%、0.59%、1.77%，较上周下降。
融资融券：截至3月19日，融资融券余额为16,482.48亿元，占A股流通市值的2.61%。
基金仓位：开放式基金分类股票投资比例为66.42%，较3月12日下降0.73%。
风格指数：申万大盘/中盘/小盘指数分别收于4,400.58、4,304.44、4,370.78，较上周变动-2.97%/-1.06%/0.55%。
AH折溢价：3月19日AH股溢价指数为133.36，较3月12日下降0.55点。
大宗交易：上周总成交规模111亿元，折价率-4.3%；上上周总成交规模144亿元，折价率-3.8%。
股指期货信号：上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为-1.56%/-1.34%/-1.04%，多空单比分别为0.78/0.70/0.88；上周末升贴水率分别为-0.73%/-0.43%/-0.41%，多空单比分别为0.78/0.71/0.86。

利率及汇率

货币市场：SHIBOR（3个月）收于2.698%，较前一周下降2.10BP；银行间同业拆借（1天/7天）分别为2.18%和2.45%，变动33BP和14BP；银行间质押式回购（1天/7天）分别为2.16%和2.19%，变动33BP和13BP；AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）分别为2.32%、2.54%和2.74%，变动-3BP、-8BP和-3BP。
企业债与国债市场：3A企业债到期收益率（1年/5年/7年）分别为3.64%、3.82%和3.97%，较上上周变动2.60BP、0.40BP和0.75BP；国债到期收益率（3年/5年/10年）分别为2.63%、3.05%和3.24%，较上上周变动-1.17BP、-2.58BP和-1.98BP。
外汇市场：美元兑人民币中间价为6.5098，上上周为6.4845；2月人民币实际有效汇率指数为129.70，1月为127.72。

货币供应与派生

基础货币及货币乘数：2021年2月末基础货币余额32.16万亿元，同比上升4.2%；货币乘数为6.95；1月末基础货币余额31.68万亿元，同比下降1.5%；货币乘数为6.99。
广义货币：2021年2月末M1/M2同比增速分别为7.4%/10.1%；1月末M1/M2同比增速分别为14.7%/9.4%。
社融规模：2021年2月社融规模为17,100亿元，环比下降67%；1月社融规模为51,742亿元，环比提升201%。
人民币贷款：2021年2月新增人民币贷款1.36万亿元，其中居民中长期贷款占比30%。
外汇占款：2021年2月央行增加外汇占款234.83亿元，期末余额为211,634.89亿元；1月增加外汇占款91.96亿元，期末余额为211,400.06亿元。