传媒行业周报：庆70周年国庆_关注广电大屏_电影院线与阅读_17页_1mb

传媒行业周报总结（2019年9月20日）

核心内容概述

本报告为2019年9月20日发布的传媒行业周报，由国海证券研究所发布，证券分析师朱珠对传媒行业进行了分析，并对国庆档期的市场表现及投资机会提出了具体建议。

主要观点与关键信息

1. 行业走势与市场表现

• 区间涨幅（2019年9月16日至9月19日）：
  • 上证综指：-1.05%
  • 深证成指：-0.68%
  • 创业板指：-0.29%
  • 传媒行业指数：-2%
• 细分板块表现：
  • 网络游戏指数涨幅最高，为1.4%
  • 个股中涨幅Top3：中青宝（36.11%）、金逸影视（15.41%）、值得买（10.53%）
  • 跌幅Top3：上海电影（-9.63%）、易尚展示（-7.46%）、文化长城（-6.86%）

2. 国庆档期关注重点

• 国庆档电影：
  • 《攀登者》、《中国机长》、《我和我的祖国》三部电影将在9月30日上映，多家公司参与投资与出品，包括华谊兄弟、光线传媒、万达影视等。
  • 重点关注华谊兄弟、光线传媒、万达电影、横店影视等电影及院线公司。

3. 广电系与5G商用

• 广电系“全国一网”预期渐高：
  • 由于“四级办广电”政策，广电网络公司呈现“各自为政”的状态，但中国广电在2019年6月6日取得5G牌照后，其商用进程受到关注。
  • 中国联通已与多个省市的广电网络公司达成合作，推出“电视+语音+流量+宽带”的固移融合套餐。
  • 2019年9月24日全球家庭互联网峰会在上海举办，可关注芒果超媒、新媒股份等广电相关企业。

4. 行业动态

• 影视与游戏：
  • 《指环王》系列电视剧将在新西兰开拍，预计成本超10亿美元。
  • 优质平台开服最多的游戏为《热神戒》《热血战歌》《暗黑大天使》。
• 电商与互联网：
  • 淘宝上线热搜功能，实时更新商品推荐。
  • 第六届世界互联网大会嘉宾来自70多个国家和地区，包括微软、高通、阿里巴巴、腾讯、华为等。
• 综艺节目：
  • 《脱口秀大会2》在9月16日播放热度冠军。
  • 《花花万物2》四天中三天为首位。

5. 上市公司重要动态

• 股东增减持：
  • 长城动漫、天神娱乐的控股股东股份新增轮候冻结。
  • 华录百纳控股股东增持1%股份。
• 重点推荐个股：
  • 广电系：贵州广电（贵州5G建设投资将累计完成200亿元）
  • 电影与院线：华谊兄弟、光线传媒、万达电影、横店影视
  • 其他：芒果超媒、新媒股份、新经典、视觉中国、南方传媒等被重点推荐，投资评级为“买入”或“增持”。

6. 盈利预测与估值

• 重点关注公司及盈利预测（2019-09-19）：
  • 芒果超媒：股价47.30元，EPS为0.87元，PE为54.37倍，评级“买入”
  • 中信出版：股价43.07元，EPS为1.45元，PE为29.70倍，评级“买入”
  • 新媒股份：股价95.10元，EPS为2.13元，PE为44.65倍，评级“买入”
  • 新经典：股价58.70元，EPS为1.78元，PE为32.98倍，评级“买入”
  • 视觉中国：股价22.41元，EPS为0.46元，PE为48.72倍，评级“买入”
  • 横店影视：股价15.45元，EPS为0.71元，PE为21.76倍，评级“买入”
  • 南方传媒：股价9.10元，EPS为0.73元，PE为12.47倍，评级“买入”
  • 奥飞娱乐：股价6.50元，EPS为-1.28元，PE为-5.08倍，评级“增持”
  • 华谊兄弟：股价4.55元，EPS为-0.39元，PE为-11.67倍，评级“增持”
  • 恒信东方：股价10.16元，EPS为0.37元，PE为27.46倍，评级“增持”
  • 天舟文化：股价4.80元，EPS为-1.28元，PE为-3.75倍，评级“增持”

7. 风险提示

• 游戏、影视等内容表现不及预期
• 重点关注公司未来业绩的不确定性
• 行业估值继续下行风险
• 行业竞争及发展不及预期风险
• 政策风险

行业展望与建议

• 行业评级：推荐（维持）
• 推荐逻辑：国庆档电影、广电系5G商用及融媒体发展为行业带来机遇，建议关注电影、院线及广电相关企业。
• 投资逻辑：关注具备政策支持及市场潜力的公司，如华谊兄弟、光线传媒、万达电影、横店影视等。

结论

本报告认为，国庆档电影、广电系5G商用及融媒体发展是传媒行业的重要看点，建议投资者关注相关企业及板块的动向，同时注意行业风险，如内容表现、业绩不确定性、估值下行及政策变动等。