20231122-太平洋-扬农化工-600486.SH-趋势转好_近五个季度首次实现业绩同比增长_6页_889kb

扬农化工2023年三季报显示，公司2023年1-9月营业收入同比下降29.22%，归母净利润同比下降16.94%，但第三季度首次实现同比增长91.37%。主要原因是核心产品价格下滑趋势放缓：第三季度原药价格环比下跌11%，制剂价格环比上涨11%，同时产品销量同比增长，原药增长24%，制剂增长32%。公司面临的风险包括产品价格下跌、需求下滑和项目推进不及预期。优创项目建设稳步推进，预计将进一步优化产品结构和扩大产能，增强与先正达的协同效应。太平洋证券维持“买入”评级，预测2023-2025年EPS分别为37.6元、44.5元和53.8元，PE分别为17、15和12倍。