20230818-安信国际证券-中国联通-00762.HK-业务增速稳定_大数据_云服务涨势喜人_3页_461kb

中国联通2023年上半年业绩总结

公司业绩亮点

中国联通2023年上半年实现营业收入1,918亿元，同比增长88%；归母净利润124亿元，同比增长131%，连续七年实现双位数提升。移动业务出账用户超32.8亿户，净增534万户，ARPU提升至448元。宽带业务固网账户达10.8亿户，增长400万用户。产业互联网收入430亿元，同比增长165%，占比首次超25%，其中云服务收入255亿元，增幅36%，大数据业务收入同比增54%，达29亿元。

网络与战略推进

公司5G行业应用项目超过2万个，覆盖国民经济60个大类，5G专网服务客户超5,800个，签约金额62亿元。5G中频基站超115万站，共享基站新增15万站。资本开支276亿元，同比下降2%，聚焦5G、宽带、政企及算力领域，实现全国335个本地网覆盖。ROE达36%，为近年新高。中期股息0.203元/股，同比增长23%。

投资与风险分析

研究建议维持“买入”评级，目标价660港元，基于2023-2025年净利润预测分别为195/212/246亿元（现价553港元）。风险包括市场竞争加剧、资本开支变化及派息政策调整。

市场前景

业务结构持续优化，5G行业赋能提速，大数据及云服务成为增长驱动力。