20210712-华龙期货-PVC周报_全面降准_价格重回各均线_强放水弱现实_11页_2mb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，日期为2021年07月12日，投资评级为★★。报告旨在分析PVC（聚氯乙烯）市场的基本面、价格走势、供给与需求、原料成本、技术面及行情展望，为投资者提供参考。

主要观点

• 宏观情况：6月份CPI同比上涨1.1%，PPI同比上涨8.8%，显示通胀压力有所缓解。7月9日全面降准落地，释放流动性，有助于降低融资成本，对PVC市场形成支撑。
• 基本面：PVC生产企业开工率小幅上升，社会库存下降，但下游需求明显放缓，现货价格在8700-9200元/吨之间。
• 市场操作建议：期货价格受货币政策影响，重新站上各均线，建议沿均线做多，止损至10均线附近。若遇阻回调，可关注8700-9000元/吨的震荡区间。
• 风险因素：宏观政策和原油价格是影响PVC市场的主要风险因素。

关键信息

一、价格情况

• 上周末，内蒙、陕西、甘肃区域PVC生产企业报价多数持稳，个别小涨，报盘在8750-8900元/吨。
• 山东现货市场价格上涨30-50元/吨，厂家价格上调50元/吨，淄博齐鲁化工城当地市场价格为8950-9020元/吨。
• 广州PVC市场电石法5型主流成交价格为9100-9200元/吨，乙烯法大沽1000型主流成交价格为9250元/吨。

二、供给端

• 社会库存：截至7月4日，国内PVC社会库存在13.94万吨，环比减少0.21%，同比下降47.99%。
• 开工率：上周PVC生产企业开工率为85.22%，环比增加1.00%，同比增加8.30%。其中，电石法开工率为86.10%，环比增加2.49%；乙烯法开工率为81.78%，环比下降4.87%。
• 检修情况：多家PVC企业计划进行检修或降负荷，如阳煤晋阳、云南南磷、陕西金泰等，部分企业恢复时间已明确，部分仍在待定中。

三、成本与利润

• 上周华东地区电石法成本为8190元/吨，环比持平；乙烯法成本为9000元/吨，环比持平。
• 电石法利润环比持稳，为710元/吨；乙烯法利润环比下降100元/吨，为100元/吨。

四、需求端

• 下游制品企业开工率整体走弱，终端房地产等领域需求不足。
• 管材企业开工率下降，库存偏高，采购能力疲软。
• 软制品、地板、线缆、造粒、医疗制品、板材、皮革等领域的开工率不一，部分企业受成本压力影响明显。

五、原料端

• 电石法原料采购积极，市场持稳为主。
• 山东地区接货价格在4830-5120元/吨，河北地区在4840-4865元/吨，大沽在4850元/吨，陕西北元在4560元/吨，河南地区在4850元/吨，东北地区在4920-4980元/吨，山西地区自提价格在4500-4550元/吨，四川地区在4670元/吨。

六、技术分析

• PVC期货价格重新站上各均线，技术面显示强放水弱现实格局。
• 建议沿均线做多，止损至10均线附近。

七、行情展望

• 供给端小幅增加，社会库存下降，但下游需求明显放缓。
• 期货价格受货币政策影响，操作以沿均线做多为主，关注8700-9000元/吨的震荡区间。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 操作建议为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。
• 报告不构成投资建议，也不保证投资收益，投资者应自行判断并咨询独立顾问。