20190811-广发证券-通信行业第32周周报：中移动表示全年5G投资预计为240亿，华为发布鸿蒙OS_15页_1mb

通信行业第32周周报总结

核心内容

• 行业表现：第32周通信（中信）指数收益为-5.69%，位列全行业最后一名；沪深300指数收益为-3.04%。
• 主要新闻：
  • 中国移动表示全年5G投资预计为240亿元，略超年初预期。
  • 华为发布鸿蒙OS，强调其分布式架构、确定时延引擎、微内核架构及跨终端生态共享等特性，提升自主可控能力。
  • 电信2019年100G DWDM/OTN设备集采中，中兴、华为、烽火中标。
  • 美国发布规定，禁止联邦机构购买华为等五家中国企业的设备。
  • 日本两大运营商恢复销售华为P30手机。

主要观点

• 5G投资预期提升：中国移动的5G投资预期从年初的不超过172亿元上调至240亿元，显示出对5G建设的重视和投入。
• 鸿蒙OS发布意义重大：鸿蒙OS的发布体现了华为在中美贸易摩擦中的自主可控能力，有利于提升国产软硬件的全球竞争力。
• 行业投资机会：5G建设正式启动，预计投资将达1.2万亿元，约为4G时期的1.5倍。未来将形成五大投资热点：新频段PCB需求、新空口滤波器和连接器需求、新架构光器件和光纤光缆需求、新场景新型代工模式需求、新业务边缘计算、云计算、物联网和大数据需求。

关注公司

长期逻辑关注

• 中国联通（A股）
• 中兴通讯（A+H股）
• 中国铁塔（H股）

自主可控与国产替代

• 生益科技
• 华正新材

受益美国供应商压力缓解

• 顺络电子
• 东山精密

受益传输网建设

• 烽火通信
• 太辰光
• 华工科技
• 剑桥科技

关键信息

• 中国移动：上半年营收3894亿元，同比下降0.6%；通信服务收入3514亿元，同比下降1.3%；股东应占利润561亿元，同比下降14.6%。
• 华为鸿蒙OS：具有分布式架构、确定时延引擎、基于微内核架构、跨终端生态共享等特性，能够更好地匹配5G及万物互联生态。
• 5G投资规模：预计5G投资将达1.2万亿元，约为4G时期的1.5倍。
• 行业评级：买入（预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上）。
• 风险提示：
  • 5G建设进度不及预期。
  • 国际形势导致供应链不稳定。
  • 牌照发放晚于预期。

行业数据与分析

• 通信行业表现：年初至今通信（中信）指数收益为8.77%，位列全行业第20位。
• 个股表现：
  • 涨幅靠前：永鼎股份（+8.90%）、国脉科技（+8.59%）、博通集成（+8.46%）。
  • 跌幅靠前：剑桥科技（-12.02%）、凯乐科技（-11.53%）、初灵信息（-11.38%）。
• 融资余额：多数公司融资余额变动不大，如信维通信（+0.59亿元）、光迅科技（+0.37亿元）、中国联通（-1.07亿元）等。
• 中报业绩预告：66家公司发布业绩预告，其中18家预增，6家略减，5家续盈，2家扭亏，1家首亏。

行业评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

研究团队

• 首席分析师：许兴军
• 研究助理：张全琪、谢淑颖、滕春晓

联系方式

• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 电话：021-60750532

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