20180325-东北证券-钢铁行业动态报告_美国加息叠加贸易战隐忧引风险情绪陡升_钢材价格大幅回落_18页_1mb

钢铁行业周报总结（2018年3月25日）

核心内容

本报告分析了2018年3月23日钢铁行业整体情况，指出受美国加息和贸易战隐忧影响，钢材期现货价格大幅回落。此外，还涉及钢铁板块的股市表现、供需格局、库存变化、价格走势以及近期政策与行业动态。

主要观点

• 钢材价格回落：本周钢材期现货价格大幅回调，幅度在100元/吨至300元/吨之间。螺纹钢和热卷期货价格分别下跌367元/吨和317元/吨。
• 开工率与库存变化：全国高炉开工率略有上升，但整体进度缓慢；五大钢材社会库存周环比下降70.82万吨，部分品种库存减少显著。
• 下游需求疲软：2018年1-2月房屋竣工面积同比下降12.10%，汽车产量和造船完工量均出现下降。
• 贸易战影响：美国拟对中国进口商品征税，涉及约600亿美元，中国亦对部分美国商品征收关税，可能影响进出口需求复苏。
• 风险因素：利率快速上行、限产政策松动可能对钢价产生不利影响。
• 行业趋势：2018年钢铁供需将由紧平衡转向相对宽松，但短期内钢价企稳回升仍需观察去产能和环保限产是否会加码。

关键信息

市场表现

• 申万钢铁板块：本周跌幅9.42%，排名各板块第29位。
• 个股表现：武进不锈涨幅6.13%，柳钢股份、新钢股份、华菱钢铁领跌，跌幅分别为-19.60%、-19.33%、-18.41%。
• 行业估值：钢铁板块市盈率28.34倍，市净率1.48倍，整体估值处于低位。

供需格局

• 开工率：全国高炉开工率为63.12%，周环比上涨1.77个百分点；河北、唐山开工率也有所上升。
• 产量：全国粗钢产量2083.78万吨，日均产量208.38万吨，较上一旬小幅下降；螺纹钢和线材产量略有增加。
• 盈利水平：全国钢厂盈利面为85.28%，河北钢厂盈利面为79.45%；螺纹钢吨钢长流程盈利水平为695.73元/吨。

库存情况

• 钢材社会库存：五大钢材社会库存周环比下降70.82万吨，螺纹钢、线材、热轧、中厚板和冷轧库存分别减少36.36万吨、22.53万吨、6.21万吨、4.53万吨和1.19万吨。
• 铁矿石库存：本周铁矿石港口库存上升162.80万吨，部分原料库存可用天数增加。

价格走势

• 钢材价格：所有品种价格均下跌，螺纹钢、线材跌幅居前，华东、华南区域价格领跌。
• 原料价格：进口铁矿石价格下降，国产铁矿石、焦炭价格也有所下跌。
• 期货价格：螺纹钢、热卷主力期货合约价格下跌，铁矿石和焦炭期货价格也出现下滑。

推荐与投资建议

• 推荐布局：优质建材龙头股，如三钢闽光和方大特钢。
• 投资评级：钢铁行业评级为“优于大势”，个股评级为“买入”。

重点公司财务数据

近期资讯与政策动态

• 美国对华征税：特朗普签署备忘录，拟对中国600亿美元商品征税，中国对部分美国商品反制。
• 美联储加息：美联储宣布加息25个基点，基准利率提高至1.50%-1.75%，国内相应调整公开市场操作。
• 环保政策：生态环境部组建，推进“蓝天保卫战三年作战计划”。
• 行业数据：2018年1-2月中国制造业供给指数（MMSI）同比增幅收窄，环比降幅扩大。
• 公司动态：多家公司发布业绩预告、资产重组公告、股权划转等信息，显示行业整合与转型趋势。

风险提示

• 利率快速上行
• 限产政策松动
• 贸易战影响进出口需求复苏