20180325-东北证券-有色金属_贸易战打响_贵金属逆市上涨_25页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2018年3月25日，主要分析了有色金属行业在中美贸易战背景下市场表现，以及各细分金属的价格、库存和供需状况，并对相关个股进行了推荐。

主要观点

1. 贸易战影响下贵金属逆势上涨

• 黄金：本周COMEX黄金上涨2.97%，创月内新高，主要受中美贸易战推动避险情绪上升，以及美联储鸽派言论导致美元走弱影响。
• 白银：COMEX白银上涨1.35%，整体表现优于其他金属。
• 推荐个股：中金黄金、山东黄金。

2. 铝价震荡，市场观望情绪浓厚

• 沪铝周跌幅3.25%，伦铝周跌幅0.97%，库存小幅上升，显示市场需求回暖。
• 复产预期增强，广西信发、河南中孚等企业将逐步恢复生产。
• 推荐个股：中国铝业、云铝股份。

3. 铜价持续走低，但长期看好

• 伦铜下跌2.80%，沪铜下跌3.25%，库存下降。
• 长期来看，铜供需趋紧，铜价有望上涨。
• 推荐个股：江西铜业、紫金矿业、云南铜业。

4. 锌价震荡下跌，基本面仍偏强

• 伦锌下跌1.75%，沪锌下跌1.03%，库存增加。
• 3月锌产量预计下降，但三月下旬产量有望回升。
• 推荐个股：驰宏锌锗。

5. 钴价上涨，新能源需求驱动

• 钴价维持高位，电解钴报价66.5-67.5万元/吨，四氧化三钴报价48-49万元/吨。
• 随着新能源汽车发展，钴需求持续增长。
• 推荐个股：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

6. 钛价稳中有升，供应偏紧

• 钛精矿、钛渣价格稳定，海绵钛价格上涨。
• 钛供应偏紧，航空航天需求增加，钛价有望上涨。
• 推荐个股：宝钛股份、西部材料。

7. 锂价高位运行，行业加速布局

• 锂市场价格维持高位，新能源汽车政策推动锂需求增长。
• 中矿资源拟收购锂原料生产商，进一步加强行业布局。
• 推荐个股：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

8. 稀土价格波动，部分产品回升

• 氧化镨钕价格回升，其他产品价格趋于稳定。
• 避免过度投机，关注长期供需平衡。
• 推荐个股：厦门钨业、北方稀土、中科三环。

关键信息

行业数据

• 成分股数量：123只
• 总市值：19,165亿元
• 流通市值：13,996亿元
• 市盈率：43.82倍
• 市净率：2.84倍
• 总营收：13,217亿元
• 总净利润：319亿元
• 资产负债率：55.87%

股市回顾

• 申万有色板块本周跌幅6.43%，低于上证综指（-3.58%）。
• 西部黄金、和胜股份、赤峰黄金、荣华实业、山东黄金涨幅居前。
• 索通发展、西藏珠峰、江粉磁材、英洛华、*ST华泽跌幅居前。

板块分析

• 基本金属：价格全面下跌，库存多数上升，但铜库存下降。
• 贵金属：黄金、白银逆势上涨，受避险情绪和美元走弱影响。
• 稀土和小金属：部分金属价格回升，整体市场表现稳定。

推荐组合

结论

整体来看，有色金属行业在中美贸易战背景下，贵金属表现出较强的抗跌能力，而基本金属则受宏观因素和供需影响，价格波动较大。未来，随着环保政策、新能源汽车发展以及全球贸易局势的变化，行业整体将呈现结构性机会，建议投资者关注具备良好基本面和政策支持的龙头企业。