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证券研究报告 | 公司点评 | 化学制品

报告名称：阿拉丁（688179）2023Q3季度经营表现分析师点评

报告日期： 2023年10月29日

投资要点

• 2023Q3净利润同比大幅提升5558%，单季度盈利能力显著恢复。
• 预计公司战略重心转向营运能力提升，未来净利率有望优化。

核心数据摘要

2023Q3主要业绩指标

• 收入： 原值存在单位错误标注为亿元，实际应为千元（原文未澄清）
• 归母净利润： 2377万元，同比增长5558%
• 毛利率： 5970%，同比增长24 pct，环比增长195 pct
• 净利率： 24.43%，同比增长71.3 pct，环比增长106.2 pct

未来预测指标

• 2023年预计归母净利润：9202万元
• 2024年预计归母净利润：107亿元
• 2025年预计归母净利润：129亿元

核心内容总结

• 财务健康改善： 当前毛利率与净利率为近年来最高点，显示议价能力与资产结构优化良好。
• 营运能力关注点： 公司计划完成三年上市期管理，则将从扩张转向提升营运能力，加快存货周转成为下一阶段关注重点。
• 现金流情况： 2023Q3经营活动现金流首次单季转正，显示成本控制及应付款优势。
• 估值： 当前市盈率约45倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 固定资产折旧及股权激励风险
• 汇率波动、新业务周期波动、创新药投资不景气风险

分析师观点： 维持“增持”评级。