20210608-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控_主动权益基金发行边际改善_但排期情况一般_25页_3mb

报告摘要

策略·一周资金面及市场情绪监控（20210531-20210606）总结

核心内容概述

本报告总结了2021年5月31日至6月6日期间，A股市场的资金面及市场情绪变化情况，涵盖流动性、基金发行、产业资本增减持、海外资金流动、市场活跃度、利率及汇率变化等关键指标。整体来看，资金面呈现边际改善趋势，但市场情绪相对平稳，部分指标出现波动。

主要观点与关键信息

1. 资金面情况

央行流动性操作：
央行延续常规操作，上周逆回购操作与到期规模均为500亿元，无MLF/TMLF投放或到期。资金利率整体小幅回升，SHIBOR(3个月)收于2.444%，较前一周下降3.20BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.22%/2.14%，较前一周分别变动+1/-29BP。
资金利率变化：
一周内，AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）分别为2.23%/2.35%/2.55%，较前一周变动+18/-1/-5BP。3A企业债到期收益率（1年/5年/7年）分别为3.36%/3.63%/3.90%，较上上周变动+1.03/0.01/-1.17BP。
国债收益率：
国债到期收益率（3年/5年/10年）分别为2.37%/2.96%/3.09%，较上上周变动+1.60/3.53/1.17BP。
中短票据收益率：
中短票据到期收益率（1年/3年/5年）分别为2.92%/3.36%/3.63%，较上上周变动+2.43/0.81/-0.05BP。
货币市场与外汇市场：
人民币汇率方面，美元兑人民币中间价为6.4072，较上上周上升。4月人民币实际有效汇率指数为127.28，较3月下降。

2. 市场资金流动

IPO与股权融资：
上周A股共7家公司IPO上市，募资规模35.97亿元，较上上周的200.1亿元有所下降。6月股权融资规模为202.71亿元，其中首发48.12亿元，增发150.54亿元；5月股权融资规模为1,005.15亿元。
基金发行情况：
上周共有16只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计198.75亿份，较上上周的265.16亿份有所减少，但新基发行出现回暖趋势。
产业资本增减持：
上周产业资本净减持67.56亿元，环比改善。北上资金单周净流入88.88亿元，为近期单周最高水平；南下资金净流入35.95亿元。
杠杆资金（融资融券）：
融资融券余额为17,292.27亿元，占A股流通市值2.52%；融资买入额占比为9.0%，较上一周略有下降。

3. 市场情绪与活跃度

市场波动率：
本周VIX指数为16.42%，较上周的16.76%略有下降，显示市场波动率处于低位。
换手率：
本周上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.22、0.53、2.24，较上周分别下降0.02、0.01、0.32个百分点。
市场成交额：
上周全A成交额为4.91万亿元，日均9,822.24亿元；上上周成交额为4.72万亿元，日均9,438.75亿元。
基金仓位：
截至6月4日，开放式基金股票投资比例为63.91%，较5月28日略有上升。
风格指数：
申万大盘/中盘/小盘指数分别收于4,695.86、4,674.02、4,691.37，较上周分别变动-0.63%/0.28%/1.01%。
AH折溢价：
AH股溢价指数在6月4日为137.51，较5月28日略有下降，处于高位。
大宗交易：
上周大宗交易总成交规模为131亿元，折价率为-4.6%，较上上周的-4.4%略有下降。
股指期货信号：
上周末上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为-0.42%/-0.46%/-0.75%，多空单比分别为0.80/0.71/0.78。

4. 资金流入板块分布

主板与创业板：
上周主板资金净流出1,414.36亿元，创业板净流入206.87亿元；上上周主板净流出366.89亿元，创业板净流入25.63亿元。

风险提示

货币政策收紧：
当前货币政策偏紧，可能对市场流动性产生一定压力。
宏观经济下行风险：
经济下行压力可能影响市场表现。
海外不确定性升级：
海外市场波动可能对A股产生传导效应，需警惕潜在风险。

总结

整体来看，本周市场资金面有所改善，但市场情绪较为平稳。IPO募资规模下降，基金发行略有回暖，北上资金净流入创单周新高，但产业资本净减持压力仍存。利率方面，短期资金利率小幅回落，中长期利率有所上升。市场活跃度指标显示交易费用、换手率、成交额等维持中位水平，AH折溢价处于高位，风格指数小幅波动。外汇市场人民币汇率略有上升，但整体变化不大。市场风险提示包括货币政策收紧、宏观经济下行及海外不确定性升级，需密切关注相关动态。

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