20240426-华金期货-全球糖市纵览_18页_5mb

全球糖市2024年4月26日报告指出，全球糖市供需格局及主要产糖国生产情况呈现以下特点：

一、全球供需平衡

• 供出口量：报告估计2024年全球食糖可供出口量处于较高水平（具体数据未给出）。
• 库存情况：全球食糖库存维持相对稳定，消费量和产量均保持增长，当地库存略有上升。

二、主产国生产动态

巴西

• 2023/24榨季产量创新高（4554万吨），但2024/25榨季因降水减少，甘蔗种植面积扩大，但产量预计下降。截至3月下半月，糖厂已兑付蔗款7800亿卢比，提糖速度加快。
• 出口情况：巴西糖出口量同比下降，但价格保持高位。

印度

• 2023/24榨季产量3200万吨，较此前预期有所下降。115家糖厂提前完成榨季生产，2024年进口配额预计370万吨。
• 天气因素：印度预计2024年6-9月季风降雨增加，可能提振甘蔗产量。

泰国

• 2023/24榨季糖产量同比下降20%（约880万吨），因干旱导致压榨甘蔗减少。预计2024/25榨季甘蔗种植面积小幅增加。

欧盟

• 2023/24榨季库存147万吨，产量预计1553万吨。欧亚经济联盟国家甜菜播种面积增加，甘蔗种植可能恢复。

三、国际糖市：ICE与持仓

• ICE期货：主力合约价格在高位运行，期现基差仍有上行空间。商业持仓以中性为主。
• 净持仓：5月商业净多头持仓显著增加，显示多头对价格有信心。

四、进口情况

• 进口利润：巴西、泰国等国家配额外进口糖利润较好，中国进口成本上升。
• 进口进度：4月进口速度相比前期有所减缓，主要受汇率、政策等影响。

五、市场关注焦点

1. 巴西天气对产量的影响。
2. 印度国内需求与进口政策。
3. 泰国甘蔗采购及生产恢复情况。

总结

全球糖市正处于供给相对过剩、需求相对稳定的节奏中。巴西和印度作为两大主产国，其产量变化将主导市场波动方向。进口国家需关注配额外糖的利润机会，需警惕全球糖供应过剩可能引发的价格回调风险。