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全球糖市纵览 (2023/8/15) 总结

一、全球糖市供需与榨季分布

全球食糖供需及可供出口量呈现增长趋势，主产国包括巴西、印度、泰国、欧盟、美国和中国。各主产国榨季时间不同，巴西中南部榨季为4月至11月，印度为11月至翌年9月，泰国为12月至翌年4月，欧盟为7月至翌年1月，美国为10月至翌年9月，中国则分为甜菜榨季（10月至翌年3月）和蔗糖榨季（11月至翌年4月）。

二、主产国糖市分析

1. 巴西

• 产量：良好天气推动甘蔗产量增加，截至7月下半月，累计入榨量为3.11亿吨，同比增加9.74%；产糖量为1916.7万吨，同比增加19.79%；累计制糖比为48.62%，较去年同期增加4.28%。
• 预测：StoneX预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.077亿吨，同比增加11.1%；产糖量为3830万吨，同比增加13.9%。
• 出口：7月出口糖和糖蜜297.5万吨，日均出口量为14.17万吨，同比增长3.5%；出口均价为502.2美元/吨，同比上涨25%以上。
• 港口拥堵：截至8月9日，港口等待装运的船只数量为71艘，等待装运的食糖数量为320.38万吨，拥堵状况持续。
• 乙醇：乙醇产量和销售情况良好，但价格延续下滑趋势。

2. 印度

• 出口：出口持续下滑，政府设定最低销售配额为分配配额的90%，以控制价格。
• 库存：当前食糖库存充足，总量为1080万吨，足以满足本榨季需求，下一榨季结转库存约为620万吨。
• 产量预测：预计2023/24榨季产糖量为3618万吨，考虑乙醇转产，食糖产量约为3168万吨，消费量为2750万吨，剩余量约420万吨。
• 气候影响：厄尔尼诺气候模式导致未来两年降雨量减少，可能影响甘蔗种植与产量。

3. 泰国

• 产量：22/23榨季基本收榨，预计产糖量为1104万吨。
• 出口：出口节奏与上一榨季基本一致，但面临厄尔尼诺带来的干旱风险。
• 降雨情况：2023年至今，全国降雨量较去年同期下降28%。

4. 欧盟

• 产量：预计2023/24榨季产量增加57.6万吨至1550万吨。
• 供需平衡：消费保持不变，进口下降，出口持平，期末库存上升。
• 成本：糖生产成本上升，甜菜价格同比上涨40%以上，影响农民种植意愿。

5. 美国

• 进口与库存：23/24榨季期末库存大幅上调，预计为1942千吨，库消比为15.2%。
• 供需数据：USDA将23/24榨季美国期末库存调高，反映市场对供应的预期。

三、国际糖市动态

1. ICE与持仓

• ICE原糖价格与伦敦白糖价差有所变化，CFTC数据显示商业净多持仓和基金净多持仓均有所调整。

2. 进口进度与利润

• 巴西：进口糖成本估算显示市场对巴西糖的进口需求较高，配额外进口利润为正值，反映其竞争力。
• 泰国：进口糖成本估算与利润分析显示泰国糖在国际市场上也有一定吸引力。

四、中国进口情况

• 进口量：中国进口量持续增长，月度进口与累计进口进度显示市场需求稳定。
• 进口成本与利润：巴西和泰国糖的进口成本与利润估算显示其在国际市场上的竞争力，为进口决策提供参考。

五、关键信息汇总

六、市场展望

• 巴西产量有望创新高，出口压力较大，但港口拥堵问题仍未缓解。
• 印度政府对出口的限制可能影响市场供应，需关注后续政策变化。
• 泰国面临干旱风险，未来两年产量可能受到影响。
• 欧盟与美国糖市均呈现供需变化，需关注库存与成本波动。
• 国际糖价高位运行，进口成本与利润成为市场关注重点。