20240813-华金期货-全球糖市纵览_19页_2mb

全球糖市最新分析汇总（截至2024年8月13日）：

全球糖市基本面情况整体偏空，主要产糖国家产量和出口动态成为市场关注焦点。

巴西方面，24/25榨季中南部甘蔗入榨量、糖产量、制糖比均达到同期最高水平。尽管7月出口量创新高，但出口均价持续下滑。StoneX报告预测该榨季全球供应过剩量将降至121万吨。中南部7月下半月产糖量同比下降9.7%至2939万吨，而7月上半月累计产糖量同比增长103.7%。进口利润有所回升，国际糖价下行，但巴西产量数据（尤其是7月下半月数据）将影响市场走向。

印度方面，预计24/25榨季产糖量约为3330万吨，加上库存，总供应过剩量超100万吨。印度糖厂提议政府放松出口限制，可能在2025年第二季度选择时机出口。目前糖价处于低位，出口操作需综合考虑国际价格和需求。

泰国已进入非压榨期，预计24/25榨季产量将增加，出口同比下滑40%。今年拉尼娜现象可能导致甘蔗与制糖产量双双增长，进一步增加全球供应。

中国市场上，现阶段为纯销糖期，产销数据良好，工业库存位于低位。但进口规模预计扩大，可能影响国内供应与价格。我国需关注三季度进口量与到港情况。

国际方面，期货净多持仓继续减少，仓位维持在历史同期低位，显示市场预期转弱。进口成本上升，国际市场糖价下行压力增大。

重点关注：巴西双周数据、全球糖出口和天气变化。中国糖市在夏季消费旺季与进口增长下将继续成为市场观察对象。宏观经济和整体商品市场情绪短期仍对糖价构成压力。