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沪镍日度报告分析总结

市场行情及基本面情况

5月15日电解镍现货均价126325元/吨，金川镍现货均价127325元/吨，进口镍现货均价125375元/吨，较前一日均上涨250元/吨。
菲律宾红土镍矿18%（CIF）价格维持805美元/湿吨不变，高镍生铁价格指数（8-15%）出厂含税及到港含税价格为94542元/镍点，较昨日下跌0.13元/镍点。

供应与库存

国内精炼镍产量持续增长，预计5月产量约38万吨。LME镍库存降至198432吨，较前一日减少84吨；上海期货交易所仓单库存23549吨，减少398吨，连续一周去库。国内社会库存（含保税区）边际去化，但LME库存仍处历史高位，中长期供应压力未缓解。

需求分析

新能源汽车零售数据：5月1-11日销量达294万辆，同比增长32%，支撑电池级镍需求预期。但三元电池装机占比下降，磷酸铁锂替代效应抑制镍消费。不锈钢行业进入淡季，采购以刚需为主，短期活跃度不足。

结论

宏观层面，中美贸易关系缓和对镍价形成支撑；但供应端持续过剩，需求端增长乏力，短期沪镍预计维持低位震荡格局。