20241027-华联期货-镍周报_原料支撑下移_沪镍偏弱震荡_33页_962kb

华联期货镍周报分析指出，近期镍市场处于偏弱震荡态势。宏观方面，LPR下调及降准预期增加了工业领域利率下行压力，宏观驱动有所减弱。供应端，印尼镍矿审批增加带来年内供应边际宽松预期，且全球精炼镍产量持续增加，供应过剩预期明显。需求方面，不锈钢终端消费疲软，出口面临政策压制，需求表现不及预期；新能源产业链中，三元正极材料需求旺季已过，硫酸镍价格下滑。库存数据方面，国内外精炼镍及镍相关产品库存均呈现累库趋势，进一步施压价格。

综合分析，预计短期内镍价格将延续震荡偏弱走势。建议关注进口盈亏情况及库存变化可能带来的供应弹性变化。对相关产业链参与者而言，需合理评估当前库存去化压力及需求转弱带来的潜在下跌风险。