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沪镍日度报告总结

核心观点

供给过剩格局短期难改善，预计沪镍价格震荡小幅反弹。

价格走势

• 现货价格：电解镍现货均价123，425元/吨，较昨日增长0.5%；金川镍现货均价124，575元/吨，增长0.4%；进口镍现货价格122，425元/吨，增长0.5%。
• 期货表现：沪镍2507主力合约当日涨幅达11.1%，上涨幅度创日内新高，日内成交量大，持仓量达835万手。
• 原料采购：菲律宾红土镍矿CIF价格81美元/湿吨（LME 18%）；高镍生铁价格指数9，6058元/镍点。

基本面情况

• 供应端：印尼进口镍矿价格持续上涨，高品位矿紧张，成本支撑增强；菲律宾雨季结束，镍矿出口增加，增量预期高位。
• 需求端：中国和印尼部分钢厂传出减产消息，不锈钢需求转向400系；新能源产业链及不锈钢需求表现疲软，显示钢企调整动向。

结论与展望

短期受限于库存压力，镍价可能维持震荡且反弹有限，中长期仍将偏弱。

风险提示

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