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沪锡日度报告总结（2025/5/15）
今日沪锡主力合约2506开盘价为266520元/吨，日内震荡运行，最高267110元/吨，最低264010元/吨，收盘报265210元/吨，较前一交易日上涨580元，涨幅0.22%，成交量73万手，持仓量305万手。

市场动态

1. 政策因素：中美关税削减协议推动市场对电子、新能源等下游出口需求的预期改善，支撑锡价风险溢价。美联储释放年内降息信号导致美元指数回落，但市场对流动性宽松的乐观情绪仍较谨慎，宏观驱动边际弱化。
2. 供需分析：
   • 供应端：刚果（金）Bisie锡矿复产进入第二阶段，日均产量逐步恢复；缅甸佤邦复产稳步推进，虽二季度供应仍偏紧，但预计三季度矿端供应将转松，原料改善预期增强。
   • 冶炼端：短期产出受限，但随着原料供应增加，冶炼厂产能释放空间有望提升。
3. 现货市场：上海地区锡锭成交价围绕264000元/吨波动，高价资源流动性不足，下游仅维持刚需采购。

综合展望
短期内沪锡2506合约价格或维持宽幅震荡，因供应端逐步宽松预期与需求端受关税和高价压制存在矛盾。库存持续下降，但季节性需求疲软可能导致后续震荡幅度扩大。考虑到矿端复产节奏及市场对政策的反应，需关注三季度供需变化对价格的影响。