20131028-广发证券-A股量化监控周报_GFTD模型10月24日发卖出信号_16页_1mb

GFTD模型10月24日发卖出信号总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要围绕市场表现回顾、市场估值变动趋势、市场情绪跟踪、GFTD模型分析及宏观经济一致预期等方面展开。报告指出，GFTDV2模型于10月24日发出卖出信号，止损点为2243点，并继续看空市场。同时，市场整体呈现震荡调整态势，部分行业表现优于其他行业。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：本周主要指数均下跌，其中中证100、中证200、沪深300、中证500、中证700、中证800分别下跌1.92%、3.18%、2.37%、3.75%、3.47%、2.74%。
• 行业表现：强度前五行业为家用电器、金融、公用事业、机械设备、交运设备；强度后五行业为食品饮料、农林牧渔、信息设备、信息服务、商业。

市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP标准化价差由上周的-2.37%降至-2.57%，表明市场估值仍处于较低水平。
• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均下跌，反映市场整体估值趋势下行。
• 行业估值：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业包括有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：新高比例由7.5%降至4.2%，新低比例由1.0%升至7.6%，显示市场情绪偏弱。
• 均线结构：多头排列减空头排列由30.4%降至25.5%，表明市场涨跌的稳健性有所下降。
• 基金仓位：普通股票整体仓位由87.5%降至84%，偏股混合整体仓位由80.4%升至76.8%，显示投资者风险偏好下降。

GFTD模型分析

• 模型信号：GFTDV2模型于10月24日发出卖出信号，止损点为2243点，继续看空市场。
• 历史表现：自2011年四季度以来，GFTD模型多次发出买卖信号，历史择时成功率为80%左右，存在失效可能。

宏观经济一致预期

• CPI预期：10月CPI一致预期为3.3%，高于9月公布的3.1%，宏观经济一致预期指标从10月21日看多至11月9日。
• 其他数据：PPI一致预期为-1.3%，工业增加值为9.9%，固定资产投资为20.2%，M1为9.9%，M2为14.2%，新增人民币贷款为6000亿元，进口金额为9.9%，出口金额为4.9%。

关键信息

• 市场整体下跌：本周沪深300指数下跌2.37%，市场情绪偏弱，新高新低比例指标显示市场出现较多新低个股。
• 行业分化明显：部分行业如家用电器、金融、公用事业等表现较强，而食品饮料、农林牧渔、信息设备等表现较弱。
• 估值处于低位：风险溢价指数跌至负2倍标准差附近，市场估值整体下行。
• GFTD模型信号：模型发出卖出信号，显示对市场短期走势的看空态度。
• 基金仓位下降：普通股票型基金和偏股混合型基金仓位均有所下降，反映市场风险偏好降低。
• 宏观经济预期向好：10月CPI一致预期高于9月，显示宏观经济预期有所改善。

市场展望

• 继续看空：GFTDV2模型发出卖出信号，止损点为2243点，建议投资者保持谨慎。
• 风险提示：模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能，市场波动性较大。

附录说明

• 大单资金流向：基于5秒钟高频数据计算，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：采用Wind基金分类，结合前十大重仓股及中证500指数进行估算，误差平均值为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，新高比例下降，新低比例上升。
• 均线结构指标：用于衡量市场涨跌的稳健性，指标下降显示市场稳健性减弱。
• GFTD指标：基于模式识别方法，用于判断市场买入或卖出信号，具体规则参考过往报告。

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• 服务热线：020-87555888-8612

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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