20141012-广发证券-A股量化监控周报_GFTD与LLT模型依然看多_13页_937kb

GFTD与LLT模型依然看多总结

核心内容

本报告为广发证券发展研究中心发布的A股量化监控周报，主要分析当前A股市场结构表现、估值趋势、市场情绪以及GFTD与LLT等模型的走势，整体判断为市场仍具备看多因素。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：

  • 上证指数、中证100、中证200、沪深300、中证500、中证700、中证800等主要指数均呈现上涨趋势。
  • 具体涨幅：中证100为0.93%，中证200为1.69%，沪深300为1.21%，中证500为3.15%，中证700为2.45%，中证800为1.78%。

• 行业表现：

  • 强势行业：医药、房地产、轻工制造、计算机、建筑。
  • 弱势行业：餐饮旅游、非银、银行、食品饮料、石油石化。

市场估值变动趋势

• 风险溢价：

  • 国债收益率与EP标准化价差由-1.87%升至-1.73%，表明市场估值仍处于低位。

• 指数估值：

  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于上升趋势。

• 行业估值：

  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例指标：

  • 新高比例由18%升至22.1%，表明市场情绪有所回暖。
  • 新低比例由1.2%降至1.1%，显示市场下跌个股比例略有下降。

• 均线结构指标：

  • 多头排列减空头排列由55升至58，反映市场上涨趋势更加稳固。

• 价格加速运动情绪指标：

  • 指标由-0.37升至-0.16，显示市场上涨动能增强。

• 基金仓位：

  • 普通股票型基金整体仓位由89.4%降至88.4%。
  • 偏股混合型基金整体仓位由83.6%降至82.3%，仓位略有下降。

关键信息

GFTD模型

• 买入信号：
  • 上证指数于6月11日发出买入信号，看多主板。
  • 创业板指于5月28日发出买入信号，看多创业板。
  • GFTD模型目前对上证指数和创业板指数仍保持看多观点。

LLT模型

• 同步观点：
  • LLT模型也保持看多立场，与GFTD模型一致。

建议

• 投资建议：
  • 建议投资者继续持股待涨，市场仍有上涨动能。

风险提示

• GFTD模型的历史择时成功率为约80%，并非100%，存在模型失效的可能。

附录说明

大单资金流向

• 通过5秒钟高频数据定义大单成交，计算资金流入流出指标，反映涨跌动力。

基金仓位测算方法

• 采用Wind基金分类，以基金前十大重仓股及中证500指数加权计算基金仓位。
• 历史测算误差平均为5.59%，表明方法相对准确。

新高新低比例指标

• 反映市场情绪，计算方式为当日收盘价是否为近60日最高或最低价。

个股均线结构指标

• 通过计算多头排列与空头排列比例，反映市场涨跌的稳健性。
• 若出现背离，需警惕回调风险。

GFTD指标

• 本质为模式识别方法，基于修正TD指标判断买入或卖出信号。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上。

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