20131008-广发证券-A股量化监控周报_短期震荡调整_GFTD依然看多_16页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，核心内容围绕市场表现、估值变动、情绪跟踪、GFTD模型、宏观经济一致预期及市场展望展开，整体判断为短期震荡调整，但长期仍看多。

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市场表现回顾

结构表现

• 中证100：下跌2.70%
• 中证200：上涨0.66%
• 沪深300：下跌1.54%
• 中证500：微涨0.02%
• 中证700：上涨0.34%
• 中证800：下跌1.14%

行业表现

• 强度前五行业：医药、信息设备、信息服务、家用电器、食品饮料
• 强度后五行业：黑色金属、地产、建筑建材、交通运输、金融服务

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市场估值变动趋势

风险溢价

• 风险溢价指数（国债收益率与EP价差）由-2.83%升至-2.52%，仍处于负2倍标准差附近，显示市场估值仍偏低。

指数估值

• 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均有所下降。

行业估值

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

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A股市场情绪跟踪

新高新低比例

• 新高比例：由6.5%升至9.4%，表明市场情绪有所回暖。
• 新低比例：由1.4%升至1.9%，显示部分个股情绪偏弱。

均线结构

• 多头排列减空头排列由9.5升至28.9，表明市场趋势逐渐稳健。

基金仓位

• 普通股票型基金：整体仓位由81.0%升至87.3%
• 偏股混合型基金：整体仓位由72.2%升至80.4%
• 基金仓位测算误差平均为5.59%，模型具有一定参考价值。

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GFTD模型分析

• GFTDV2模型：7月10日发出买入信号，目前卖出信号未形成，止损点1849未破，继续看多。
• 模型历史成功率：约80%，存在失效可能，需结合其他指标判断。

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宏观经济一致预期

• 9月CPI一致预期：2.9%，高于8月CPI公布值2.6%，显示通胀预期上升。
• 宏观经济一致预期指标：从9月17日起看多，持续至10月18日。

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市场展望

• 沪深300指数：本周下跌-1.54%，但GFTDV2模型仍发出买入信号，短期震荡调整，长期看多。
• 模型信号：卖出计数为2，未形成卖出信号，继续持有多头。

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风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，非100%准确，市场波动存在不确定性，模型信号可能失效。

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技术附录说明

大单资金流向

• 基于5秒钟高频数据定义大单成交，用于反映涨跌动力，具体方法见《大单资金流的反转效应在选股上的应用》。

基金仓位测算方法

• 通过基金前十大重仓股收益率与中证500指数收益率加权平均计算基金股票组合收益率，误差平均为5.59%。

新高新低比例指标

• 反映市场情绪，计算当日收盘价为最近60个交易日最高价或最低价的个股占比。

个股均线结构指标

• 通过计算个股均线多头排列与空头排列比例的差值，反映市场涨跌的稳健性，若出现背离，需警惕回调风险。

GFTD指标

• 基于修正TD指标的模式识别方法，用于判断市场趋势，具体规则见《基于修正TD指标的指数择时研究》。

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投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%~+10%
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%~15%
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%~+5%
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上

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