电子元器件行业深度研究：3C自动化，电子集中度提升受益者-20170917-华泰证券-20页-1mb

行业研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了3C自动化行业的市场前景及主要上市公司的发展情况，探讨了国产手机品牌崛起对零部件及自动化设备行业的影响。报告指出，随着全球智能手机增速放缓，国产手机品牌如华为、OPPO、VIVO等迅速增长，带动了国内零部件产业链的集中度提升和自动化需求增加。

主要观点

• 国产手机崛起：国产手机品牌在2016年表现突出，市场份额大幅提升，带动了国内零部件产业的发展。
• 自动化需求上升：由于中国人口红利逐渐消失，制造业成本上升，3C自动化设备成为降低成本的重要手段。
• 行业集中度提升：国产手机品牌集中度提升，带动了3C自动化设备需求的增长。
• 技术替代趋势：国内企业凭借成本优势和技术能力，逐步替代进口设备，提升市场占有率。
• 行业壁垒提高：3C设备行业壁垒提高，具备研发能力、快速响应能力和资源整合能力的企业更具优势。
• 上市公司优势：多家上市公司通过内生增长和外延并购，增强了市场竞争力，盈利能力提升。

关键信息

3C自动化行业趋势

• 中国作为全球最大的3C产品制造国，自动化率较低，提升空间巨大。
• 2015年，中国工业机器人密度仅为49台/万人，远低于日本、韩国和德国。
• 随着智能手机技术升级，3C产品零部件种类多，其中部分不需要高技术含量，国产替代空间大。

主要上市公司分析

行业前景

• 随着智能手机技术升级，3C自动化设备需求持续增长。
• 金属结构件、玻璃盖板、OLED等技术的普及，推动了3C自动化行业的发展。
• 3C自动化设备行业壁垒提高，具备技术优势和资源整合能力的企业将受益。

风险提示

• 经济下行风险：宏观经济波动可能影响行业需求。
• 行业政策风险：政策变化可能对行业产生影响。

评级说明

• 行业评级：电子元器件、机械设备为“增持”。
• 公司评级：根据股价相对沪深300指数表现分为买入、增持、中性、减持、卖出。

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