20161228-国金证券-3C自动化行业2016年日常报告_看好3C检测设备行业_国内优势企业有望突围_21页_1mb

3C自动化检测设备行业分析总结

核心内容

本报告主要分析3C自动化检测设备行业的投资机会，重点聚焦于AOI（自动光学检测）设备在PCB、FPD和半导体等领域的应用。报告指出，随着电子产品的微型化和自动化需求的提升，AOI检测设备的渗透率将逐步提高，国内企业有望在这一领域实现突破。

主要观点

• AOI检测设备优势明显：AOI设备具有精度高、速度快、无接触等优点，适用于多种检测场景，能够有效提升检测效率和准确性。
• 电子行业发展趋势：电子产品更新换代周期短，向小型化和低能耗发展，使得AOI检测设备成为不可或缺的工具。
• 人力成本上升：人力成本快速上升促使企业加速自动化检测设备的使用，以降低成本并提高产品质量。
• 国内企业崛起：国内AOI检测设备企业虽以中低端产品为主，但部分优势企业已在高端市场取得一定成绩，如精测电子、劲拓股份等。
• 检测设备需求增长：随着国内显示面板行业产能建设加速，检测设备需求迅速增加，预计2017年我国平板显示设备投资将占全球70%。

关键信息

市场数据（人民币）

2015年AOI市场分布

2017年国内平板显示设备投资占比

• 预计达到全球的 70%，显示国内检测设备市场潜力巨大。

行业发展

3C自动化检测设备应用领域

• PCB行业：AOI设备用于内外层线路检测、元器件合格性检验。
• FPD行业：用于ITO玻璃检测、背光模组检测、Cell贴合、COG设备、对位贴合等。
• 半导体行业：用于精密定位、最小刻度测量、3D检测、外观检测等。
• 其他行业：如太阳能电池板检测等。

行业趋势

• PCB产业转移：全球PCB产业向中国大陆转移，预计2014-2019年，中国大陆产值将从262亿美元增长至336亿美元。
• 显示面板产能转移：韩国逐步关停LCD生产线，我国正在承接全球LCD产能，预计2018年将成为全球最大LCD面板生产国。
• AMOLED发展：我国AMOLED生产线建设加速，2017年将开始大规模生产，初步具备与韩国竞争实力。

重点公司

精测电子（300567.SZ）

• 主营业务：平板显示检测系统研发、生产与销售。
• 主要产品：模组检测系统、面板检测系统、OLED检测系统、AOI光学检测系统、TouchPanel检测系统等。
• 2016年中报：营业收入2.21亿元，同比增长4.49%；净利润2954万元，同比下降26.21%。
• 未来发展方向：扩大产能，研发AOI设备和TouchPanel检测系统。

劲拓股份（300400.SZ）

• 主营业务：智能装备系统和先进制造系统供应商。
• 主要产品：波峰焊、回流焊、智能机器视觉检测设备、高速点胶机等。
• 2016年中报：营业收入1.40亿元，同比增长3.53%；净利润2017.84万元，同比增长7.54%。
• 未来发展方向：加快AOI设备研发和销售，提升产品性能。

正业科技（300410.SZ）

• 主营业务：精密仪器设备及高端电子材料的研发、生产、销售和技术服务。
• 主要产品：X光检查机、UV激光切割机、全自动贴补强机等。
• 2016年中报：营业收入2.32亿元，同比增长46.84%；净利润0.20亿元，同比增长17.65%。
• 未来发展方向：通过收购集银科技，增强在液晶模组检测领域的竞争力。

风险提示

• 下游PCB/FPD行业投资低于预期。

投资建议

• 行业策略：建议关注AOI检测设备，特别是精测电子、劲拓股份、正业科技等国内优势企业。
• 投资评级：行业评级为“增持”，公司评级为“增持”或“买入”。

行业与公司评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预计未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预计未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%之间。
  • 中性：预计未来3-6个月内行业变动幅度在-5%-5%之间。
  • 减持：预计未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%之间。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

结论

3C自动化检测设备行业具有广阔的发展前景，AOI设备在多个领域均有广泛应用。随着电子行业向小型化、自动化发展，以及国内显示面板产能转移，国内检测设备企业有望在高端市场取得突破，推动行业整体发展。建议关注精测电子、劲拓股份、正业科技等具备较强竞争力的公司。