20210705-美尔雅期货-油脂周报_豆油现货成交放量_短期油脂偏强震荡_22页_1mb

报告摘要

豆油现货成交放量，短期油脂偏强震荡

核心内容概述

本报告分析了2021年7月5日国内外油脂市场的走势及基本面情况，指出短期内油脂市场整体偏强震荡。主要因素包括成本端的支撑、国内油厂开机率下降、库存变化以及出口数据改善等。

主要观点

国外市场：美豆种植面积及季度库存均低于市场预期，优良率略低，短期美豆类市场获支撑反弹；马棕6月产量数据不佳，但出口形势好转，印度调低棕油进口关税进一步提振需求。
国内市场：国内油厂开机率继续小幅下滑，豆油缓慢累库，棕油库存持续下降；豆油低位成交增加，油脂现货价格触底反弹。
整体趋势：成本端利多在资金加持下推升油脂价格平台，油脂市场重返前期震荡区间，短期维持震荡偏强思路。

行情回顾

美豆及马盘棕油低位反弹：受种植面积和库存数据影响，美豆和马棕油价格出现反弹。
三大油脂受成本端带动反弹：豆油、棕油和菜油价格周比均上涨，显示成本端对价格的支撑作用。

基本面分析

3.1 USDA报告数据

美豆种植面积：8755.5万英亩，低于市场预期的8900万英亩。
季度库存：7.67亿蒲，低于市场预期的7.87亿蒲及上期的15.64亿蒲。
优良率：60%，低于市场预期的61%和去年同期的70%。
天气影响：7月3日至9日期间，美豆主产区降雨偏低，可能影响产量和市场情绪。

3.2 马棕产量及出口

产量预期：马来西亚6月棕榈油产量或不及预期，但出口形势好转。
出口数据：6月出口量为1,519,180吨，环比增长7.07%，显示需求回暖。

3.3 国内大豆压榨

压榨量：周度压榨量169.39万吨，开机率60.80%，低于市场预期。
预期变化：预计下周压榨量将回升至190万吨附近。

3.4 油脂库存情况

豆油库存：累库至90万吨以上。
棕油库存：商业库存下降至30万吨附近，尚未有明显止跌迹象。

3.5 油脂现货价格

豆油均价：9155元/吨，较上周上涨2.40%。
棕油均价：8735元/吨，较上周上涨5.86%。
菜油均价：10671元/吨，较上周上涨3.39%。

3.6 成交情况

豆油成交：周度成交8.14万吨，较上周增加。
棕油成交：周度成交2600吨，较上周明显减少，显示市场清淡。

3.7 持仓及成交量

三大油脂成交量：整体成交量有所回升。
持仓量：持仓量变化反映市场参与者情绪，需关注后续趋势。

3.8 美豆类非商业净多持仓

美豆非商业多头持仓：显示市场对美豆的多头预期增强，可能推动价格进一步反弹。

价差跟踪

基差价差：豆油和棕油9月基差均有所变化，反映市场对价格走势的预期。
价差趋势：需关注基差变化对现货和期货价格的影响，以判断市场未来走势。

风险提示

天气变化：美豆主产区未来8-14天降雨偏低，可能影响产量及价格走势。
政策影响：7月会议及美生柴政策最终定论可能对美豆类市场反弹空间产生影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
报告内容力求客观公正，但观点、结论和建议仅作参考，不承担相关责任。

公司信息

公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
联系电话：400-700-0068
分支机构：
- 华北地区：
  - 济南营业部：济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416
  - 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室
  - 北京朝外营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室
- 安徽分公司：合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室
- 华中地区：
  - 汉口营业部：湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼
  - 武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709
  - 黄石营业部：黄石市颐阳路41号名门世界7楼
  - 荆州营业部：荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室
- 华南地区：
  - 福州营业部：福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层
  - 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室
  - 广州营业部：广州越秀区广州大道中307号富力新天地3207室
  - 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层
  - 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702
- 华东地区：
  - 上海源深路营业部：上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室
  - 常州营业部：常州市新北区高新科技园3号楼B座302室
  - 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室
  - 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座
  - 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
  - 富阳营业部：杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室
  - 成都营业部：成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
  - 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A