20210705-美尔雅期货-股指期货周报_风险因素落地_市场或企稳整固_10页_991kb

报告摘要

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容概述

本报告由美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组发布，日期为2021年7月5日，主要分析了近期股指期货市场的表现、宏观经济基本面以及未来市场走势的观点与风险提示。

市场表现分析

1、行情回顾

主要指数与期货合约下跌：受海外非农、PMI回落等因素影响，北上资金和部分主力加速撤离，导致市场大幅调整。
- 沪深300下跌3.03%
- 上证50下跌3.59%
- 中证500下跌2.28%
- IF（沪深300股指期货）下跌3.35%
- IH（上证50股指期货）下跌3.84%
- IC（中证500股指期货）下跌2.36%
机构持仓变化：
- IF净空单增加，IH、IC净空单减少，显示市场情绪有所缓解。

2、流动性和资金面

银行间流动性：Shibor隔夜利率上行6个基点，DR007下行30.77个基点，整体银行间利率呈下行趋势。
股市资金面：沪深两市资金净流出2281.02亿，其中主板净流出1924.55亿，创业板净流出327.46亿，两融余额增加约3.9亿。
外资动态：北上资金净流出约157.97亿，短期撤离压力有所上升。

宏观经济基本面分析

PMI数据：6月官方制造业PMI为50.9，非制造业PMI为53.5，均低于前值，显示经济增速面临回落。
- 制造业PMI：生产指数回落，新订单指数增长，表明经济修复完成后景气度有所放缓，但生产与需求仍保持一定活力。
- 非制造业PMI：显示经济修复仍在持续，但增速放缓。
大宗商品价格：由于管理层对上游价格的管控，大宗商品价格回落，通胀压力缩减，市场对货币政策收紧的预期逐步缓解。
进出口数据：新出口订单指数和进口指数下滑，表明欧美经济修复、供需缺口收敛，出口高增长难以持续。
房地产与基建：房地产管控加严、财政政策缩减基建计划，导致需求面临回落压力。
总体趋势：经济增速或将逐渐回归至常态水平。

市场观点与投资策略

市场观点

短期调整：受海外非农、PMI回落等因素影响，市场出现短期大幅调整。
情绪消化：国内市场的短期情绪和风险偏好明显降低，但政策中性支撑市场底部。
外资担忧缓解：海外市场对6月非农表现的反应可能减缓外资加速流出的担忧。
中报炒作未结束：7月中报炒作行情尚未结束，市场或在消化情绪后企稳修复。

投资策略

短期趋势：本周前期或震荡整固，后期企稳修复。
操作建议：逢低布局IC多单。

风险提示

全球疫情恶化：可能对经济和市场造成冲击。
信用超预期收缩：可能引发市场流动性风险。
十年期美债收益率快速上行：可能影响外资流入及市场情绪。

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