电网设备行业特高压系列二：新能源消纳带来β柔直升级+出海增强α

报告摘要

电网设备：特高压与柔直技术发展分析

核心内容

本文档主要围绕特高压输电系统的需求测算、柔直技术的应用及特高压出海发展进行分析，强调特高压在新能源消纳、电网稳定性和国际市场的关键作用。文档指出，特高压建设周期长，需求持续增长，而柔直技术因其灵活性和适应性，将成为未来电网升级的重要方向。

主要观点

特高压建设需求强劲
- 截至2024年，全国已有38个特高压工程投运，形成“强直弱交”特征，尤其在四川、河南等地表现突出。
- 2023-2024年特高压项目进展较快，2024年核准开工1交1直，预计2025-2026年将有年均2-3交、4-5直的核准开工需求。
- “十四五”期间“3交9直”规划中仍有5条未核准开工，2024年国家电网储备“5交9直”项目，若假设2024年有1交3直待核准开工，剩余5交10直未开工，预计2025-2026年迎来建设高峰。
风光大基地推动特高压外送需求
- 455GW风光大基地对应外送通道需求达33-41条，目前仅规划15条，其中5条依赖存量特高压通道，2条已开工，4条预期即将核准，4条预期短期内核准开工。
- 建设缺口达26-34条，预计未来十五五期间特高压建设需求将持续增长。
“强直弱交”问题需解决
- 电网稳定性受到强直流与弱交流结构的威胁，主要表现为单一故障引发连锁故障，以及局部扰动扩展为全局扰动。
- 解决方案包括增强交流承载能力，以及提升受端柔直渗透率，以改善交直流相互影响，提高电网稳定性。
柔直技术优势明显
- 柔直技术采用IGBT，可实现有功和无功独立控制，具备黑启动功能，无需火电支撑，适合弱电网环境。
- 柔直技术在特高压、海上风电、背靠背等场景应用广泛，未来渗透率有望提升。
特高压出海初见成效
- 国家电网已成功进入巴西、巴基斯坦、沙特、智利等国际市场，成为“一带一路”能源合作的重要组成部分。
- 柔直技术已应用于沙特中南、中西项目，标志着中国电力技术的国际化进程。

关键信息

特高压建设现状

全国已投运38个特高压工程，包括18个交流工程和20个直流工程。
2024年特高压交流和直流项目分别有14个和3个可研招标，预计2025年迎来建设高峰。
455GW风光大基地需要33-41条外送通道，当前仅规划15条，存在显著建设缺口。

柔直技术应用

柔直技术更适合新能源外送，具备电压支撑能力，可灵活调节功率。
2024年柔直特高压项目包括甘肃-浙江、蒙西-京津冀，预计2024年核准开工。
海上风电项目中，柔直技术被广泛采用，单GW双站价值量有望超7亿元。

特高压出海进展

国家电网中标巴西、巴基斯坦、沙特、智利等地电力项目，推动中国技术、装备、工程走出去。
柔直技术在国际项目中也得到应用，如沙特中南、中西项目。

投资建议

重点标的：国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、大连电瓷、思源电气、长高电新。
投资逻辑：特高压建设周期长，核心设备成长性好，柔直技术渗透率提升，出海带动设备需求增长。

风险提示

风光大基地外送通道总需求不及预期。
数据假设值与实际出入导致的测算风险。
竞争加剧风险。
统计误差风险。

图表与数据支持

图表1：当前在建与待核准特高压情况。
图表2：“三交九直”12条特高压通道。
图表3：“5交9直”14条特高压通道。
图表4：现在已规划特高压通道。
图表5：风光大基地外送比例。
图表6：第二批风光大基地外送通道。
图表7：“十四五”大型清洁能源基地布局。
图表8：全国跨区跨省交直流混联网络模型。
图表9：强直弱交型混联电网稳定威胁形式。
图表10：特高压交流可研招标情况。
图表11：特高压当前储备未核准开工需求。
图表12：国家电网2024年输变电重点项目。
图表13：常规直流与柔性直流技术对比。
图表14：换流阀成本拆分。
图表15：海上风电交直流送出方案经济性对比。
图表16：特高压直流可研探勘情况。
图表17：各省已有/已规划特高压情况。
图表18：昆柳龙直流工程换流阀价值量。
图表19：传统直流与柔性直流主设备投资比较。
图表20：传统直流与柔性直流主设备损耗比较。
图表21：广东省海上风电送出工程重点项目。
图表22：已明确使用柔直送出的海上风电项目。
图表23：背靠背工程。
图表24：我国特高压出海项目汇总。

总结

文档全面分析了特高压建设需求及柔直技术的应用前景，强调了特高压在新能源消纳、电网稳定及国际市场中的重要地位。未来特高压建设周期将延续至2026年，而柔直技术因其适应性与灵活性，有望在多个场景中广泛应用，提升新能源外送效率。同时，特高压出海项目为国内电力设备制造企业带来新的市场机遇，成为“一带一路”能源合作的重要部分。

展开完整摘要