20221204-国信期货-橡胶周报_轮胎需求偏弱_胶价短期维持震荡_24页_2mb

轮胎需求偏弱与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年12月初天然橡胶市场走势及基本面情况，并对后市进行了展望。报告指出，当前橡胶市场整体需求偏弱，叠加供应端的不确定性，导致价格短期维持震荡态势。

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主要观点

1.1 沪胶走势

• 本周沪胶价格跟随盘面小幅下调，现货价格重心下降50-100元/吨。
• 主流参考价格为：21年全乳胶约12050-12150元/吨，越南3L/混合胶约11450元/吨。

1.2 日胶走势

• 日胶市场同样呈现震荡走势，受国内外供需变化影响。

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橡胶基本面分析

2.1 天然橡胶总种植面积减少

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，表明长期供应可能面临收缩压力。

2.2 新增开割面积与产量

• 新增开割面积对应的产量有所变化，反映种植结构调整对产量的影响。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）月度产量数据表明，全球天然橡胶产量整体保持稳定，但增速放缓。

2.4 中国天然橡胶产量及进口量

• 中国天然橡胶产量与进口量数据表明，国内供应依赖进口，且进口量波动较大。

2.5 上期所交割仓库库存

• 截至本周四，天然橡胶期货仓单库存为12.412万吨，较上周微增0.519万吨。
• 20#仓单库存为2.8718万吨，较上周微减0.3327万吨。

2.6 青岛保税区库存

• 青岛地区天然橡胶总库存为52.28万吨，较上周增加1.37万吨，增幅2.69%。
• 保税区库存小幅下滑，降幅4.93%；一般贸易库存增长，增幅4.98%。

2.7 中国轮胎产量

• 轮胎产量数据表明，国内轮胎行业整体保持稳定，但增速放缓。

2.8 中国轮胎出口情况

• 轮胎出口量数据反映出口需求疲软，对橡胶需求形成压制。

2.9 下游轮胎开工率

• 轮胎企业开工率维持稳定，但物流运输不畅和走货压力影响开工率提升。

2.10 中国汽车产量

• 汽车产量数据表明，国内汽车制造业整体表现平稳，但增长动力不足。

2.11 中国汽车销量

• 汽车销量数据反映市场需求偏弱，影响橡胶消费。

2.12 中国重卡汽车月度销量

• 重卡销量数据表明，重卡市场表现不佳，对橡胶需求形成压制。

2.13 我国公路货运量

• 公路货运量数据反映物流运输不畅，进一步影响橡胶需求。

2.14 中国轮胎企业成品库存

• 轮胎企业成品库存较高，表明市场需求不足，企业销售压力较大。

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后市展望

3.1 橡胶市场展望

• 供应端：下周云南产区将全面停割，国产新胶供应减少；但海外高产季预计带来充足供应，需关注国内替代指标流入。
• 需求端：轮胎行业开工率维持稳定，但物流不畅、走货压力大，需求端缺乏支撑。
• 价格走势：技术面上，RU2301合约短期维持震荡，关注13000元/吨附近压力位。

3.2 操作建议

• 建议投资者暂时观望，等待进一步的供需变化和价格信号。

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关键信息

• 需求偏弱：轮胎行业走货压力大，开工率受限，需求端缺乏利好。
• 供应充足：海外高产季供应充足，国内新胶释放减少。
• 库存变化：上期所交割仓库库存微增，青岛保税区库存小幅下滑，一般贸易库存增长。
• 价格震荡：沪胶与日胶短期价格震荡，技术面压力位在13000元/吨附近。

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分析师信息

• 分析师：范春华
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