20131129-中国银河-农林牧渔_持续关注生态农业主题投资机会_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结 - 2013年11月29日

核心内容

本周农林牧渔行业指数上涨1.1%，相对沪深300表现略逊，但仍保持积极态势。报告指出，农业主题投资仍将持续，主要受土地制度变革和生态农业政策推动，预计未来农业政策将聚焦于环境友好型农业和农业可持续发展。同时，生猪养殖板块和动保行业受到关注，海产品价格略有波动，但部分公司表现良好。

主要观点

1. 农业主题投资仍将持续

• 土地制度变革：十八届三中全会后，农地流转加速，促进农业规模化经营，推动农田设施投资需求增长。
• 政策导向：农业是生态文明建设的重要组成部分，未来将重点发展环境友好型农业。
• 投资机会：
  • 环境友好型农业服务板块：推荐种植服务，主要标的包括大禹节水、辉隆股份、吉峰农机。
  • 循环经济农业公司：推荐民和股份（养殖-废弃物-肥料）、龙力生物（玉米芯-玉米芯废渣-乙醇汽油）。

2. 生猪养殖产业链：积极关注正邦科技

• 猪价走势：出栏肉猪均价为15.69元/公斤，周环比上涨1.0%，同比上涨4.3%。
• 养殖利润：中小规模化养殖户自繁自养头均盈利为86元/头，猪价已企稳，未来1-2个月将温和上涨，春节前预计上涨至17元/公斤。
• 原料价格：玉米产量创新高，进口玉米价格远低于国内，对玉米价格形成压力；豆粕价格预计继续下跌。
• 推荐标的：正邦科技、雏鹰农牧。

3. 禽类产业链：毛鸡略有盈利

• 鸡苗价格：山东潍坊肉鸡苗报价2.45元/羽，周环比上涨14%；泰安六和鸭苗报价1.7元/羽，周环比下跌29.2%。
• 毛鸡价格：山东潍坊毛鸡收购价为4.33元/斤，周环比下跌1.1%。
• 行业现状：供给过剩，行业仍处于底部区域，肉鸡价格小幅回升，毛鸡养殖开始盈利，但去产能仍在进行中。
• 推荐标的：民和股份、益生股份、圣农发展。

4. 动保行业：短期推荐天康生物

• 业绩预期：天康生物2013年净利润预计达1.6亿元，EPS为0.36元，同比增长48%。
• 业绩增长原因：
  • 市场苗销量大幅增长，预计收入达8000万元。
  • 政府招标苗实行优质优价，招标价格提升10%-15%。
  • 棉粕加工业务扭亏为盈。
• 长期推荐：2014年继续推荐动物保健品板块，推荐“三驾马车”：金宇集团、瑞普生物、大华农。

5. 海产品价格：略有波动

• 海参价格：本周为168元/公斤，环比下降1.2%。
• 扇贝价格：8元/公斤，持平。
• 罗非鱼价格：15元/公斤，基本持平。
• 推荐标的：獐子岛，公司亩产提升措施初见成效，静待改善信号。

关键信息

• 行业表现：上周农林牧渔行业指数上涨1.1%，其中海洋捕捞和饲料涨幅较大，果蔬饮料下跌。
• 生猪产业链：猪价企稳，预计未来温和上涨，但供给压力仍大。
• 禽类产业链：毛鸡略有盈利，但行业仍处于去产能阶段。
• 动保行业：天康生物短期推荐，长期关注动物保健品板块。
• 海产品：海参价格下降，扇贝价格持平，獐子岛值得关注。
• 投资建议：关注生态农业、生猪养殖、动保行业及海产品板块，推荐正邦科技、天康生物、獐子岛等标的。

推荐标的汇总

评级标准

• 推荐：行业指数或公司股价未来6-12个月超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数或公司股价未来6-12个月超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业指数或公司股价与市场平均回报相当。
• 回避：行业指数或公司股价未来6-12个月低于市场平均回报10%及以上。

联系方式

• 吴立：010-83574546, wuli@chinastock.com.cn
• 张婧：010-66568757, zhangjing_yj@chinastock.com.cn

覆盖股票范围

• A股：新希望、正邦科技、大北农、中粮屯河、中粮生化、大康牧业等。

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