农林牧渔行业深度报告_农林牧渔子行业全梳理_28页_1mb

农林牧渔行业深度研究报告总结

核心内容

本报告对农林牧渔行业的多个子行业进行了分析，包括饲料、肉鸡、生猪养殖、水产养殖和种子行业。报告指出，随着行业集中度提升、成本下降、需求回暖及技术进步，各子行业均迎来发展机遇，同时提出相应的投资建议。

主要观点

饲料行业

• 行业回暖：2016年全球饲料产量首次超过10亿吨，同比增长3.7%。行业集中度提升，饲料厂家数量同比下降7%。
• 产品结构差异：中国以猪料和肉鸡料为主，美国则包括猪料、肉鸡料和反刍料。
• 低成本利好：玉米和豆粕价格处于低位，为饲料行业提供成本优势。
• 重点企业：海大集团，其市占率不断提升，具备较强的市场竞争力和增长潜力。

白羽肉鸡产业

• 产业链特征：白羽肉鸡产业链周期长，需58周从祖代鸡到商品代鸡出栏。
• 行业拐点：受禽流感影响，祖代鸡引种受限，父母代鸡存栏震荡，行业见底迹象明显。
• 需求回暖：三季度消费旺季到来，鸡肉消费将复苏，带动禽料销量回暖。
• 重点企业：圣农发展、益生股份、民和股份，其中圣农发展产业链最完善，具备较强竞争力。

生猪养殖行业

• 行业周期：我国是全球最大的生猪养殖市场，2016年存栏和出栏量均占全球一半以上。
• 集中度提升：种猪主要依赖海外引种，但国内企业正在加快自繁自养和技术创新。
• 规模化发展：我国生猪养殖规模化程度低，未来有望提升。
• 重点企业：牧原股份，采用一体化自养模式，控制成本和食品安全，具备较强的盈利能力。

水产养殖行业

• 市场增长：中国将成为未来十年最大的水产消费市场，2023年水产消费需求接近7000万吨。
• 产业链变革：养殖业向产业化、集约化发展，加工业务智能化，渠道和终端产品形态变化显著。
• 价格走势：水产品价格总体趋稳，淡水鱼价格持续上涨。
• 重点企业：国联水产，具备全产业链运营能力，持续强化研发驱动，具有良好的市场前景。

种子行业

• 行业集中度提升：我国是全球第二大种子市场，种业企业数量逐年减少，行业整合加速。
• 市场扩容：玉米、水稻、小麦种子市场规模持续增长，预计2020年分别达到523.2亿元、323.2亿元和287.8亿元。
• 重点企业：隆平高科，作为杂交水稻龙头，具备强大的研发能力和市场竞争力，未来有望通过并购提升市占率。

关键信息

饲料行业

• 全球饲料产量：2016年超过10亿吨，中国是最大生产国。
• 行业集中度：CR10市场份额从2010年的24.17%上升至2015年的33.76%。
• 重点企业：海大集团，饲料产品收入占比70%以上，市占率13%，预计2017年提升至20%。

白羽肉鸡产业

• 产业链周期：从祖代鸡到商品代鸡需58周。
• 引种受限：祖代鸡引种量创十年新低，预计2017年不超50万套。
• 需求回暖：三季度消费旺季到来，鸡肉消费复苏，预计全年盈利。

生猪养殖行业

• 全球市场占比：存栏量占全球57.48%，出栏量占全球52.01%。
• 种猪依赖进口：曾祖代种猪大部分来源于海外，美系种猪占50%-60%市场份额。
• 重点企业：牧原股份，一体化自养模式，成本控制和食品安全优势明显。

水产养殖行业

• 水产消费增长：预计2023年水产消费需求接近7000万吨，增速高于全球平均水平。
• 价格走势：2017年上半年淡水鱼价格上涨，水产品价格总体温和上涨。
• 重点企业：国联水产，全产业链布局，研发能力强，具备增长潜力。

种子行业

• 市场规模：2016年种子市场总规模约840亿元，成为全球第二大种子市场。
• 研发投入：隆平高科研发投入占比持续上升，2016年超过10%。
• 并购布局：通过并购提升市场和产品布局，推动市占率增长。

风险提示

1. 宏观经济不及预期：经济增长放缓可能影响行业需求。
2. 极端天气影响：可能导致养殖业受损。
3. 销售推广不达预期：影响企业市场拓展和业绩表现。

投资建议

• 饲料行业：关注海大集团，受益于行业回暖和低成本优势。
• 白羽肉鸡产业：关注圣农发展、益生股份、民和股份，行业景气向上。
• 生猪养殖行业：关注牧原股份，一体化自养模式提升竞争力。
• 水产养殖行业：关注国联水产，具备全产业链运营和研发优势。
• 种子行业：关注隆平高科，拥有强大研发能力和市场前景。