20230902-国海证券-诺泰生物-688076.SH-2023年中报点评_业绩高速增长_产能建设有序推进_5页_350kb

分析与总结

业绩高速增长，产能建设有序推进

• 2023年上半年，公司实现营业收入40亿元，同比增长4938%；归母净利润4.185亿元，同比增长2015%；扣非归母净利润4.300亿元，同比增长27612%。
• 综合毛利率为57.59%，属于行业较高水平。

业绩增长

金融数据分析员

报告日期：不适用

时间戳：2023/09/01

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自主选择产品管线丰富，多肽业务持续快速增长

• 自主选择产品收入24.8亿元，同比增长118.51%。
• 多肽药物技术取得突破，建立规模化生产平台，利拉鲁肽、艾博韦泰等长链修饰多肽单批次产量已超过5公斤。
• 多个产品取得注册批件或DMF编号。

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研发投入持续加码，产能建设有序推进

• 上半年研发投入5.594亿元，同比增长56%，研发投入占营收约14%。
• 研发人员227人，同比增长16%。
• 新增授权发明专利12项，新增在研项目超10项。
• 连云港、建德工厂产能建设中，将新增40万升GMP产能。

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盈利预测与投资评级

• 预计收入：2023-2025年分别为85亿元、113亿元、153亿元，年增速分别为31%、33%、35%。
• 预计净利润：2023-2025年分别为13亿元、16.8亿元、26.3亿元，年增速分别为3%、27%、56%。
• 估值：对应PE分别为49倍、39倍、25倍；PB分别为2.5倍、2.8倍、2.8倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。

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风险提示

• 市场竞争加剧风险
• 原材料价格波动风险
• 环保与安全生产风险
• 汇率风险

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投资者注意点

• 报告仅供指示性参考，市场有风险，投资并非保证。