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机械军工周报（第29周）总结

核心内容

2014年7月13日发布的机械军工周报，聚焦优质成长与军工及资产整合主题机会，推荐多只股票，并分析行业趋势与政策动向。

主要观点

• 行业趋势：国防军工、智能装备、油气装备与服务、国企改革等是当前重点投资方向。
• 军工主线：主战装备提速、资本运作、军民融合是军工行业发展的三大主线。
• 资产整合：部分军工企业存在资产注入预期，尤其是航天电子、中航电子、中国船舶等。
• 机器人产业链：基本面与主题双重推动，建议持有龙头股与低市值转型公司。
• 油服企业：海外业务进展顺利的油服公司能抵御国内资本开支下滑，推荐恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等。
• 军民融合：将催生一批快速成长的民营军工股，如闽福发A、机器人、海特高新、钢研高纳等。

关键信息

1. 上周行业表现

• 机械行业：上涨1.0%，涨幅榜第四。
• 国防军工行业：上涨6.6%，显著优于沪深300指数（下跌1.4%）。
• 重点推荐公司：潍柴重机、航天电子、中国卫星、海特高新、开山股份、晋西车轴等。
• 下跌公司：隆华节能、南风股份、杰瑞股份。

2. 重点覆盖公司投资要点及评级

3. 行业动态分析

2.1 国防军工行业

• 政策支持：工信部提出2020年我国现代航空工业体系将基本完善。
• 市场增长：中国直升机市场潜力巨大，预计2014年将有大规模订单。
• 技术突破：我国首款自主知识产权公务机成功首飞，标志着航空工业发展进入新阶段。
• 卫星导航：我国卫星导航信号模拟技术取得重要突破，推动北斗系统发展。

2.2 智能装备及3D打印

• 政策推进：国家将出台《国家增材制造发展推进计划（2014-2020年）》。
• 市场前景：全球3D打印市场将快速增长，中国有望突破6亿美元。
• 机器人发展：中国已成为全球最大的机器人市场，预计未来将保持30%以上增长。
• 技术应用：中航工业正利用互联网与3D打印技术，推动创新研发与制造。

2.3 油气装备及服务行业

• 清洁能源：贵州与多家企业签约883亿元清洁能源项目。
• LNG项目：中海油工程中标俄罗斯北极YAMAL项目，金额达101亿元。
• 中美合作：中美计划在页岩气开发等领域加强合作，带动相关企业成长。

2.4 冷链及制冷设备行业

• 冷链发展：行业保持稳定增长，预计未来将有30%复合增速。
• 政策支持：CO2制冷系统因安全与环保优势，成为热门方向。
• 项目落地：安徽淮北投资3亿元建设食品科技物流园。

2.5 铁路设备行业

• 成本优势：中国高铁建设成本仅为其他国家的三分之二。
• 投资增长：2014年铁路投资总额有望超过万亿，新项目激增。
• 融资突破：国家发改委发布铁路发展基金管理办法，开启“民资入铁”。
• 订单集中：订单向龙头企业集中，预计未来两年铁路交付高峰。

风险提示

• 宏观经济风险：增速下行超预期，影响下游投资。
• 转型风险：部分传统行业转型不达预期，影响企业成长性。
• 政策风险：资产注入存在不确定性，可能影响估值。

公司评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A为正常风险，B为较高风险。

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